Die Speicher der EU sind so schlecht gefüllt wie nie seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 2011, Gas ist doppelt so teuer wie vor einem Jahr, und der kürzeste Ausweg aus der Falle führt erneut über den Kreml
Am Montag, dem 14. September 2026, überschritt der Oktober-Terminkontrakt am niederländischen Handelspunkt TTF erstmals seit fast vier Jahren die Marke von 1.000 Dollar je tausend Kubikmeter beziehungsweise rund 84 Euro je Megawattstunde. Teurer war europäisches Gas zuletzt nur im Dezember 2022, als der Kontinent den ersten Herbst des Gaskrieges mit Moskau durchlebte. Damals hatte die Krise ein Gesicht. Heute hat sie keines mehr. Russland deckt inzwischen rund 12 Prozent der Gasimporte der Europäischen Union, verglichen mit fast 45 Prozent unmittelbar vor dem Einmarsch in die Ukraine. Nord Stream liegt mit beschädigten Leitungen auf dem Grund der Ostsee, und alle 27 Mitgliedstaaten haben sich gesetzlich verpflichtet, sich im Herbst 2027 endgültig von russischem Gas zu trennen. Europa hat den Gaskrieg gegen den Kreml gewonnen. Vier Jahre nach diesem Sieg beginnt es die Heizperiode mit den leersten Speichern seit anderthalb Jahrzehnten.
Der Hebel des Drucks hat den Ort gewechselt. Er liegt nicht mehr in Moskau. Heute befindet er sich in einer etwa 33 Kilometer breiten Meerenge zwischen Iran und Oman, durch die vor dem Krieg täglich 130 bis 140 Schiffe fuhren und über die Europa praktisch kein Gas erhielt. Genau diese Meerenge und nicht irgendein Ventil an der russischen Grenze wird darüber entscheiden, wie viel ein deutscher Chemiekonzern, eine italienische Familie in der Lombardei und ein kommunaler Heizwerksbetreiber in Polen im Januar 2027 für Wärme bezahlen müssen.
Ein Rekord, mit dem Brüssel nicht prahlt
Die Zahlen veröffentlicht der Verband der europäischen Gasinfrastruktur, und sie lassen sich nur schwer bestreiten: Die Daten kommen direkt von den Betreibern der Speicheranlagen. Am 28. September waren die unterirdischen Gasspeicher der EU zu 71,16 Prozent gefüllt. Der Fünfjahresdurchschnitt für dieses Datum liegt um 15,6 Prozentpunkte höher, der Vorjahreswert um 11 Punkte. Für Ende September ist dies der schlechteste Wert seit Beginn der Aufzeichnungen. In den Speichern befinden sich rund 78 Milliarden Kubikmeter Gas, 13 Milliarden weniger als ein Jahr zuvor und weniger als in jedem Herbst seit 2013.
Russische staatliche Agenturen kamen auf Grundlage derselben Daten auf 71,5 Prozent und 78,3 Milliarden Kubikmeter. Moskau hat ein offenkundiges Interesse daran, die Lage Europas möglichst düster darzustellen. Wenn seine Berechnungen dennoch bis auf Zehntelprozentpunkte mit den Brüsseler Zahlen übereinstimmen, bleibt kaum Raum für zusätzliche Dramatisierung.
Zum Vergleich: Anfang Oktober 2022, auf dem Höhepunkt der Konfrontation mit Gazprom, waren die europäischen Speicher zu fast 90 Prozent gefüllt. Damals kaufte die Europäische Union Gas praktisch um jeden Preis, und Ende August 2022 sprang der TTF-Preis auf den Rekordwert von 340 Euro je Megawattstunde. Die Kosten waren enorm, doch Europa ging mit vollen Speichern in den Winter. In diesem Herbst ist die Situation nahezu spiegelverkehrt: Man schonte das Geld, und die Speicher blieben leer.
Die Prognosen für den 1. November, den formalen Beginn der Heizperiode, liegen relativ eng beieinander. Amerikanische Rohstoffanalysten rechnen mit 74 Prozent. Britische Beratungsunternehmen gingen bereits im Juni von 76 Prozent aus, und seither ist der Optimismus in der Branche nicht größer geworden. Zwei Prozentpunkte Unterschied ändern nichts an der Richtung. Das Ziel, das die Europäische Kommission selbst von 90 auf 80 Prozent gesenkt hat, ist beim gegenwärtigen Einspeichertempo nicht erreichbar.
Das Loch wurde bereits im Winter gegraben. Der kalte Winter 2025/26 entzog den Speichern fast 60 Milliarden Kubikmeter Gas. Zum 1. April, dem Beginn der Einspeichersaison, waren sie nur zu 28 Prozent gefüllt, also mit etwa 31 Milliarden Kubikmetern. Das war der niedrigste Stand seit 2018. Danach kamen zwei weitere Faktoren hinzu, beide mit Ursprung im Nahen Osten.
Besonders aufschlussreich war der September. Europäische Unternehmen speicherten 7,8 Milliarden Kubikmeter ein, 15 Prozent mehr als ein Jahr zuvor, und zwar im höchsten Tempo seit vier Jahren, obwohl die Preise zugleich so hoch waren wie seit Ende 2022 nicht mehr. Im Sommer wollten sie nicht billig kaufen. Im Herbst mussten sie teuer kaufen.
Wie Europa für Gas bezahlt, das es gar nicht gekauft hat
Die Chronologie lässt sich auf wenige Daten verdichten. Am 28. Februar 2026 begannen die Vereinigten Staaten und Israel den Krieg gegen Iran. Am 4. März stellte QatarEnergy die Produktion von Flüssigerdgas ein und erklärte höhere Gewalt, also das Recht, Verträge wegen unüberwindbarer Umstände nicht zu erfüllen. Am 18. März griff Israel Gasverarbeitungsanlagen im Süd-Pars-Feld an, auf das rund 70 Prozent der iranischen Gasförderung entfallen. Teheran antwortete mit einem Angriff auf Ras Laffan in Katar, den größten Flüssigerdgas-Komplex der Welt. Katars Energieminister und QatarEnergy-Chef Saad Scherida al-Kaabi bezifferte den Verlust der Exportkapazitäten seines Landes später auf 17 Prozent.
Katar stellt etwa ein Fünftel des weltweiten Handels mit Flüssigerdgas, und 93 Prozent seiner Exporte passieren die Straße von Hormus. Seit April blockiert die amerikanische Flotte iranische Häfen, während Iran im Gegenzug die Meerenge militärisch unter Druck hält. Mitte Juni unterzeichneten die Seiten unter Vermittlung Pakistans ein Memorandum über eine 60-tägige Waffenruhe und eine schrittweise Öffnung von Hormus. Am 18. Juni fuhren erstmals seit Monaten wieder katarische Gastanker in Richtung Ausgang des Golfs. Die Entspannung währte nur kurz. Im Juli wurde in der Meerenge der katarische Tanker Al Rekayyat angegriffen. Doha machte Iran verantwortlich. Anfang August wurden zwei weitere Gastanker getroffen, und fast gleichzeitig griff eine Drohne den ägyptischen Hafen Damietta an. Innerhalb eines halben Kriegsjahres brach der Export katarischen Flüssigerdgases zeitweise um bis zu 96 Prozent ein. Nach vorliegenden Schätzungen überschritten Dohas Einnahmeverluste 24 Milliarden Dollar.
Beim Öl haben die Golfstaaten gelernt zu improvisieren. Tanker fahren in kurzen Schüben durch die Meerenge, häufig mit abgeschalteten Ortungssendern, und laden Rohöl außerhalb von Hormus auf andere Schiffe um. Bei Gas funktioniert dieses Verfahren nicht. Methan, das auf minus 162 Grad Celsius heruntergekühlt ist, lässt sich auf offener See nicht so selbstverständlich von Schiff zu Schiff umfüllen wie Öl. Deshalb ist ausgerechnet katarisches Flüssigerdgas zuverlässiger als fast jeder andere Energieträger der Region eingeschlossen.
Direkt kaufte Europa nur relativ wenig Gas aus Katar. Den größten Teil seiner Flüssigerdgasimporte liefern seit Langem die Vereinigten Staaten. Doch es gibt Ausnahmen, und sie sind schmerzhaft. Dem italienischen Unternehmen Edison fehlten bis Ende Juli 24 katarische Tankerladungen, entsprechend rund 3 Milliarden Kubikmetern Gas. Im September teilte das Unternehmen mit, dass die Erklärung höherer Gewalt bis Anfang November verlängert worden sei und damit faktisch sieben Monate umfasse. Pakistan und Bangladesch wurden über Lieferausfälle bis Ende November informiert. Auch Käufer in Indien und Südkorea sind betroffen.
Der Mechanismus, durch den Europa getroffen wird, ist einfach und erbarmungslos. Asiatische Käufer, die katarisches Gas verloren hatten, gingen auf den atlantischen Spotmarkt und begannen, europäische Gebote für dieselben amerikanischen Lieferungen zu überbieten. Der weltweite Flüssigerdgasmarkt ist längst zu einem gemeinsamen Becken mit einem einheitlichen Preis geworden, den der verzweifeltste Käufer bestimmt. Europa zahlt für einen Krieg, an dem sein eigenes Gas kaum beteiligt war.
Die Diplomatie bietet bisher wenig Anlass zu Optimismus. Ende September schlug Teheran am Rande der Generalversammlung der Vereinten Nationen in New York eine neue 60-tägige Waffenruhe und eine schrittweise Öffnung der Meerenge vor, wenn im Gegenzug die amerikanische Seeblockade iranischer Häfen aufgehoben werde. Eine Einigung wurde nicht verkündet. Parallel verhandeln Iran und Oman über Navigationsregeln, doch Teheran verknüpft diese Frage mit einem viel umfassenderen Handel über Sanktionen und eingefrorene Vermögenswerte. Iran muss Hormus nicht mehr vollständig schließen, um es zu kontrollieren. Es genügt, zu entscheiden, welches Schiff passieren darf und welches am Kai bleiben muss.
Die Waffenruhe, die die Händler täuschte
Paradoxerweise entstand der größte Schaden für die europäischen Speicher nicht durch den Krieg selbst, sondern durch die Entspannung im Juni. Das Memorandum beruhigte den Markt, und der durchschnittliche Preis des nächstfälligen Terminkontrakts fiel im Juni auf 44,94 Euro je Megawattstunde. Eigentlich wäre dies der ideale Zeitpunkt zum Kauf gewesen. Die Händler entschieden anders.
Das Geschäftsmodell der Gasspeicherung beruht auf der Differenz zwischen Sommer- und Winterpreisen: Ein Unternehmen kauft im Juli günstig, speichert das Gas ein und verkauft es im Januar. Im Sommer 2026 lagen die Winterpreise jedoch nur wenig über den Sommerpreisen, wodurch die Speicherung wirtschaftlich unattraktiv wurde. Gleichzeitig fielen die Preise an europäischen Handelspunkten so weit, dass amerikanische Exporteure ihre Ladungen lieber nach Asien schickten. Der Markt verhielt sich vollkommen rational. Irrational war lediglich das Ergebnis.
Brüssel erleichterte diese Entwicklung eher noch. Bereits im März empfahl die Europäische Kommission den EU-Staaten, ihre Speicher zu 80 Prozent und im äußersten Fall wenigstens zu 75 Prozent zu füllen, statt wie üblich 90 Prozent anzustreben, um die Preise nicht durch hektische Käufe hochzutreiben. Die Reform der Gas-Speicherverordnung, die seit September 2025 gilt, erlaubt ohnehin, die Marke von 90 Prozent zu einem beliebigen Zeitpunkt zwischen dem 1. Oktober und dem 1. Dezember zu erreichen, und sieht bei Schwierigkeiten einen Flexibilitätsspielraum von zehn Prozentpunkten vor. Im Juni versicherte ein Kommissionsvertreter, die Vorräte lägen zwar rund 10 Prozent unter dem Durchschnitt der Vorkrisenjahre, zugleich sei der Gasverbrauch in der EU aber um etwa 17 Prozent gesunken, weshalb keine unmittelbare Gefahr bestehe. Die von den EU-Staaten und der Kommission eingerichtete Gas-Koordinierungsgruppe kam Ende September zu dem Schluss, die Versorgung sei trotz niedriger Speicherstände stabil. Formal stimmt das. Politisch ist es eine bequeme Formel, mit der sich unpopuläre Entscheidungen bis zum ersten Frost verschieben lassen.
Europa hat bereits erlebt, was geschieht, wenn man bei strategischen Reserven allein auf den Markt vertraut. 2017 kündigte das britische Unternehmen Centrica die Schließung des Speichers Rough vor der Küste Yorkshires an, auf den rund 70 Prozent der britischen Gasspeicherkapazität entfielen. Der Betrieb war kommerziell unrentabel geworden. Nur wenige Monate später, Ende Februar 2018, traf ein arktisches Hochdruckgebiet das Land, das den Spitznamen „Bestie aus dem Osten“ erhielt. Am 1. März veröffentlichte der Netzbetreiber National Grid eine offizielle Warnung vor Gasmangel, und die Preise im kurzfristigen Handel vervielfachten sich. Ein Markt ohne verpflichtende Reserve spart an der Versicherung genau bis zu dem Tag, an dem sie benötigt wird.
Die Arithmetik der Kälte: 80 Milliarden gegen 66
Europa heizt mit Gas und erzeugt daraus Strom. Deshalb steigt die Nachfrage im Winter sprunghaft an, besonders bei starkem Frost und während einer sogenannten Dunkelflaute, wenn der Himmel bedeckt ist, kaum Wind weht und Solaranlagen sowie Windkraftwerke nahezu nichts liefern. In solchen Stunden müssen Gaskraftwerke die fehlenden Megawatt bereitstellen. Kein Import kann innerhalb eines Tages so stark hochgefahren werden wie die Entnahme aus Speichern. Europa weiß genau, wie das aussieht: Am 12. Dezember 2024, mitten in einer weiteren Dunkelflaute, näherte sich der Preis für Stromlieferungen am Folgetag in Deutschland in einzelnen Stunden 1.000 Euro je Megawattstunde.
Daraus ergibt sich eine einfache Rechnung. Zum 1. November werden sich in den europäischen Speichern rund 80 Milliarden Kubikmeter befinden. In den milden Wintern 2022/23 und 2023/24 entnahm die EU den unterirdischen Speichern 40 bis 45 Milliarden Kubikmeter. Diese Menge hätte mit deutlichem Puffer ausgereicht. Im Winter davor wurden jedoch 66 Milliarden Kubikmeter entnommen, im vergangenen Winter fast 60 Milliarden. Wiederholt sich auch nur das letzte Szenario, werden die Speicher Ende März nahezu leer sein.
Physisch wird Europa nicht erfrieren. Es ist wohlhabend, verfügt über ein dichtes Netz grenzüberschreitender Leitungen, Dutzende Flüssigerdgas-Terminals und die finanzielle Kraft, auf dem Weltmarkt praktisch jedes Gebot zu übertreffen. Lange bevor die Speicheranzeigen einzelner Länder gegen null gehen, setzt ein anderer Mechanismus ein: Die Preise steigen, und zwar schnell, besonders wenn Hormus nicht vollständig geöffnet wird. Das größte Risiko dieses Winters heißt nicht Mangel, sondern Rechnung.
Europas Gasspeicher haben zusammen mit den britischen eine Kapazität von rund 110 Milliarden Kubikmetern und dienen längst als virtueller Vorratsspeicher der gesamten Welt. Außerhalb der Vereinigten Staaten und Chinas verfügt kaum jemand über vergleichbare Kapazitäten, die einen plötzlichen winterlichen Nachfragesprung abfangen können, ohne dass die Preise explodieren. Leert sich Europas Speicher, läuft die Schockwelle um die ganze Welt. Zuerst trifft sie diejenigen, die am wenigsten zahlen können.
Noch gefährlicher ist das Frühjahr. Fallen die Vorräte bis April 2027 auf ein kritisches Niveau, wird Europa nach Berechnungen von Branchenanalysten zwischen Mai und November etwa 30 Milliarden Kubikmeter zusätzliches Gas benötigen, um wieder die Zielmarke von 90 Prozent zu erreichen. Auf den ersten Blick hat Europa Glück: Eine große Welle neuer Flüssigerdgaskapazitäten kommt auf den Markt. Im April 2026 verschiffte Golden Pass in Texas seine erste Ladung, die zweite Ausbaustufe soll in der zweiten Jahreshälfte anlaufen, die dritte im ersten Halbjahr 2027. Auch Plaquemines in Louisiana, LNG Canada sowie das Projekt Greater Tortue Ahmeyim vor den Küsten Senegals und Mauretaniens steigern ihre Produktion. Das Problem besteht darin, dass der gesamte Zuwachs des weltweiten Angebots innerhalb eines halben Jahres ungefähr denselben 30 Milliarden Kubikmetern entsprechen wird. Kauft Europa diesen gesamten Zuwachs auf, wird die neue Welle die Preise nicht drücken, sondern sie lediglich auf einem hohen Plateau halten. Ein zweiter Sommer in Folge mit teurem Gas wäre für die europäische Industrie eine weit ernstere Belastung als ein einzelner schwieriger Winter.
Hundert Milliarden Euro für den Krieg anderer
Der EU-Kommissar für Energie und Wohnungswesen Dan Jørgensen macht sich seinen öffentlichen Äußerungen zufolge keine Illusionen. Bereits am 21. April warnte er in Madrid: „Solange wir fossile Brennstoffe im Wert von mehr als 370 Milliarden Euro jährlich importieren, sind wir viel zu verwundbar.“ Vor dem Oktobertreffen der EU-Energieminister wurde sein Ton noch schärfer: „Der Winter in Europa wird sehr schwierig. Wir können nur hoffen, dass er nicht streng wird.“ Danach folgte ein Satz, der in jedem Büro eines nationalen Regulierers hängen sollte: „Hoffnung ist jedoch eine schlechte Strategie.“
Das Beunruhigendste an Jørgensens Aussagen steckt in einer Zahl. Nach seinen Angaben sind die zusätzlichen Ausgaben der EU für den Import fossiler Energieträger seit Beginn des Iran-Krieges auf mehr als 100 Milliarden Euro gestiegen, obwohl es um dieselbe Energiemenge geht. „Die Energiekrise in Europa ist noch immer nicht vorbei“, räumte der Kommissar ein und fügte hinzu, das gegenwärtige Preisniveau dürfe nicht zur neuen Normalität werden. Europa zahlt für Gas ohnehin ungefähr dreimal so viel wie die Vereinigten Staaten und mehr als Asien. Bei einem Preis von rund 84 Euro je Megawattstunde kostet europäisches Gas die Industrie mehr als 28 Dollar je Million britischer Wärmeeinheiten, während ein amerikanischer Wettbewerber in Texas oder Louisiana für denselben Brennstoff ein Vielfaches weniger bezahlt.
Brüssel hat bereits begonnen, für diese Rechnung mit eigenen Grundsätzen zu bezahlen. Bei einem Ministertreffen in Dublin schlug Jørgensen vor, das Inkrafttreten neuer EU-Regeln zur Verringerung von Methanemissionen um ein Jahr zu verschieben, um, wie er sagte, den Druck auf den Markt zu mindern. „Es besteht kein Zweifel daran, dass uns ein schwieriger Winter bevorsteht“, sagte er Journalisten. Die Klimapolitik, die für die Kommission noch vor kurzem nahezu unantastbar war, musste erstmals offen dem Preis des Heizens weichen.
Der zweite Hebel, die Senkung des Verbrauchs, ist politisch toxisch. In einem Schreiben an die Energieminister bezeichnete Jørgensen die Lage als Preiskrise, ausgelöst durch eine Versorgungskrise, und forderte die Regierungen auf, Maßnahmen zur Reduzierung der Nachfrage nach Gas und Strom zu prüfen. Der Appell kam mehrere Monate zu spät. Europäische Politiker sprechen gern über Versorgungssicherheit und vermeiden das Thema Sparen, weil Sparmaßnahmen Wählerstimmen kosten. 2022 verlief die Entwicklung ähnlich: Entscheidungen wurden getroffen, als die Preise bereits ihren Höhepunkt erreicht hatten.
Wer profitiert? Vor allem amerikanische Flüssigerdgasexporteure, für die der Abstand zwischen den niedrigen Rohstoffpreisen im eigenen Land und den Verkaufserlösen in Rotterdam zu einer Goldgrube geworden ist. Norwegen, der zweite zentrale Lieferant der EU, fördert an der Grenze seiner Kapazitäten und erzielt Übergewinne, die in den größten Staatsfonds der Welt fließen. Händler gewinnen, die Tanker flexibel zwischen Atlantik und Pazifik umleiten können. Und paradoxerweise profitiert auch Gazprom, worauf noch zurückzukommen sein wird.
Die Zahl der Verlierer ist größer. Europas energieintensive Industrie, von der Chemie bis zur Stahlproduktion, verliert im dritten Jahr in Folge an Wettbewerbsfähigkeit. Private Haushalte werden die höheren Preise mit einigen Monaten Verzögerung auf ihren Rechnungen sehen, sobald regulierte Tarife der Börsenentwicklung folgen. Am härtesten trifft es arme Importländer in Südasien. 2022 waren Pakistan und Bangladesch die ersten Länder, die zu rollierenden Stromabschaltungen greifen mussten, als das wohlhabende Europa ihre Gebote auf dem Spotmarkt überbot. Heute verlieren sie gleichzeitig katarisches Gas aus langfristigen Verträgen und die Möglichkeit, Ersatz zu kaufen.
Eine Pipeline aus Texas statt einer aus Sibirien
Europa hat sich von der russischen Abhängigkeit befreit und dafür mit einer neuen Abhängigkeit bezahlt, über die in Brüssel nur ungern gesprochen wird. Der Anteil der Vereinigten Staaten an den Flüssigerdgasimporten der EU liegt je nach Berechnung zwischen 57 und 63 Prozent und bewegt sich 2026 auf zwei Drittel zu. Im Juli 2025 sagte die Europäische Union im Rahmen eines Handelsabkommens mit der Regierung von Donald Trump im schottischen Turnberry zu, innerhalb von drei Jahren amerikanische Energieträger im Wert von 750 Milliarden Dollar zu kaufen. Damals wirkte dies wie ein politisches Zugeständnis, um Zölle zu senken. Heute erscheint es als die einzige realistische Gasquelle.
Amerikanisches Gas ist zuverlässiger als russisches, weil Washington Europa bislang nicht den Hahn zugedreht hat. Sein Nachteil liegt an anderer Stelle: Es wird zum Marktpreis verkauft, und Marktpreis bedeutet in einem Kriegsjahr den Preis, den der ängstlichste Käufer in Tokio, Seoul oder Schanghai zu zahlen bereit ist. Die Abhängigkeit von Moskau war politischer Natur. Von Flüssigerdgas hängt Europa auf andere Weise ab, nämlich über den Preis. Bei geschlossenem Hormus wird der Unterschied zwischen den beiden Abhängigkeiten immer kleiner.
Diese Geschichte enthält eine Ironie, die sich kaum erfinden ließe. Golden Pass, das neue Terminal in Texas, das am 22. April 2026 seine erste Ladung verschiffte, gehört zu 70 Prozent QatarEnergy und nur zu 30 Prozent ExxonMobil. Während in Ras Laffan beschädigte Anlagen stillstehen, verkauft katarisches Kapital Europa Gas von der Küste des Golfs von Mexiko. Doha hat gelernt, selbst an seiner eigenen Erklärung höherer Gewalt zu verdienen.
Der Kaspische Korridor, an den man zuletzt denkt
In den europäischen Debatten über die Versorgungssicherheit im Winter wird eine Route fast nie erwähnt, die Europa in den vergangenen fünf Jahren kein einziges Mal im Stich gelassen hat. Der Südliche Gaskorridor ist rund 3.500 Kilometer lang und führt vom aserbaidschanischen Schelf im Kaspischen Meer über Georgien und die Türkei bis nach Süditalien. Sein europäischer Abschnitt, die Transadriatische Pipeline TAP, ist seit dem 31. Dezember 2020 in Betrieb. Nach Angaben des aserbaidschanischen Energieministeriums vom 1. Oktober 2026 wurden über TAP insgesamt 61,4 Milliarden Kubikmeter Gas nach Europa geliefert, davon 6 Milliarden nach Griechenland. Im Jahr 2025 lieferte Aserbaidschan 12,8 Milliarden Kubikmeter an europäische Käufer.
Diese Route hängt nicht von Hormus ab, verläuft nicht durch die Frontlinie in der Ukraine und unterliegt keinen Sanktionen. 2022, als Gazprom eine Leitung nach der anderen für Europa stilllegte, floss aserbaidschanisches Gas ohne Unterbrechung. Vier Jahre später, während katarische Tanker im Golf festsitzen, fließt es ebenso stabil weiter. Präsident Ilham Aliyev hat daraus eine konsequente Strategie gemacht: Heute beziehen 16 Staaten aserbaidschanisches Gas, darunter 13 europäische Länder. Seit Januar 2026 gelangen Lieferungen über Italien nach Deutschland und Österreich. Mit dem deutschen Staatsunternehmen SEFE wurde ein Zehnjahresvertrag geschlossen, der eine schrittweise Steigerung der Mengen auf 15 Terawattstunden beziehungsweise rund 1,5 Milliarden Kubikmeter jährlich vorsieht. Nach Abschluss der Arbeiten an der Verdichterstation Kipi in Griechenland verfügt TAP seit dem 1. Januar 2026 über zusätzliche langfristige Jahreskapazitäten von 1,2 Milliarden Kubikmetern.
Zur Ehrlichkeit gehört jedoch, die Grenzen anzuerkennen. Das Kaspische Meer kann Katar in diesem Winter nicht ersetzen, und niemand in Baku behauptet das. Das im Juli 2022 von Aserbaidschan und der Europäischen Kommission unterzeichnete Memorandum sieht vor, die Lieferungen in die EU bis 2027 auf 20 Milliarden Kubikmeter zu verdoppeln. Im Dezember 2023 bestätigte Präsident Ilham Aliyev im serbischen Nis, dass Baku diese Verpflichtung erfüllen werde. Beim Markttest von TAP buchten europäische Käufer jedoch nur zusätzliche 1,2 Milliarden Kubikmeter, obwohl für eine Verdopplung rund 10 Milliarden erforderlich wären. SOCAR und BP beginnen zudem erst im dritten Quartal 2026 mit dem Bau eines 2,9 Milliarden Dollar teuren Verdichterprojekts für das Schah-Deniz-Feld, das die Förderung stützen soll.
Der Engpass liegt nicht in Baku. Bereits im November 2019 beschloss die Europäische Investitionsbank, ab Ende 2021 keine Projekte im Bereich fossiler Energieträger mehr zu finanzieren. Damit wurde der Ausbau der Gasinfrastruktur für europäisches Kapital politisch fast anrüchig. Europa forderte jahrelang mehr Gas aus Aserbaidschan und verweigerte zugleich Investitionen in die Leitungen, über die dieses Gas geliefert werden könnte. Heute, da für jede zusätzliche Milliarde Kubikmeter asiatische Wettbewerber überboten werden müssen, erweist sich diese Zurückhaltung als besonders teuer.
Die Versuchung des Kremls: Warum Rettung aus dem Osten teurer wäre als das Gas
Je höher die Preise steigen, desto lauter werden in Europa Stimmen, die einen neuen Blick auf die Trennung von russischem Gas oder zumindest einen Aufschub fordern. Rechtsnationale Parteien in mehreren EU-Staaten werben offen für eine Wiederaufnahme der Lieferungen. Angesichts leerer Speicher findet ihr Argument vom „billigen Gas, das wegen unnötiger Prinzipien aufgegeben wurde“, zunehmend Gehör. Juristisch jedoch ist der Zug bereits abgefahren.
Die REPowerEU-Gasverordnung mit der Nummer EU/2026/261 wurde am 2. Februar im Amtsblatt der Europäischen Union veröffentlicht und trat am 3. Februar 2026 in Kraft. Kurzfristige Verträge über russisches Flüssigerdgas sind seit dem 25. April 2026 verboten, kurzfristige Pipelineverträge seit dem 17. Juni. Vom 1. Januar 2027 an gilt das Verbot auch für langfristige Flüssigerdgasverträge, womit das russische Projekt Jamal LNG vom europäischen Markt abgeschnitten wird. Pipelinegas im Rahmen langfristiger Verträge wird ab dem 30. September 2027 verboten. Ein Staat mit unzureichend gefüllten Speichern kann diese Frist bis Ende Oktober 2027 verlängern. Der Rat der Europäischen Union verabschiedete das Dokument endgültig am 26. Januar. Ungarn und die Slowakei stimmten dagegen und kündigten eine Klage vor dem Gerichtshof der Europäischen Union an. Der ungarische Außenminister Peter Szijjarto erklärte noch am selben Tag, eine Klage einreichen zu wollen. Sein slowakischer Amtskollege Juraj Blanar unterstützte ihn.
Russisches Gas ist unterdessen keineswegs verschwunden. 2025 lieferte Gazprom rund 18 Milliarden Kubikmeter nach Europa. Die gesamte Menge floss durch TurkStream, die einzige verbliebene Pipelineverbindung nach dem Ende des ukrainischen Transits am 1. Januar 2025. Im Sommer 2026 nahm der Durchfluss zu. Nach Angaben europäischer Netzbetreiber wurden im Juli rund 1,74 Milliarden Kubikmeter durch TurkStream transportiert, verglichen mit 1,26 Milliarden im Juni. Wertmäßig überholte russisches Pipelinegas erstmals russisches Flüssigerdgas in der Importstruktur der EU. Russisches Flüssigerdgas stellt zugleich noch immer rund 14 Prozent der Flüssigerdgasimporte der Europäischen Union. Ab dem 1. Januar muss dieser Anteil ausgerechnet mitten im Winter ersetzt werden.
Eine Rückkehr zu den früheren Mengen ist schon aus rein technischen Gründen unmöglich. Beide Stränge der ersten Nord-Stream-Leitung und ein Strang von Nord Stream 2 wurden bei den Explosionen vom 26. September 2022 zerstört. Jamal–Europa ist seit 2022 außer Betrieb. Der ukrainische Transit ist beendet. Der einzige unbeschädigte Strang von Nord Stream 2 benötigt eine deutsche Zertifizierung, die Aufhebung von Sanktionen und den politischen Selbstmord jeder Regierung in Berlin, die sich dafür entscheidet. Selbst bei entsprechendem politischen Willen in Brüssel und Moskau würde das Gas nicht auf einen Wink hin zu fließen beginnen.
Die wichtigste Frage betrifft ohnehin nicht die Leitungen. Würde Wladimir Putin Europa überhaupt retten wollen? 2022 knüpfte er Lieferungen an eigene Bedingungen. Mit einem Erlass vom 31. März verlangte er Zahlungen in Rubel. Danach verloren Polen, Bulgarien, Finnland und weitere Käufer ihre russischen Lieferungen. Nord Stream wurde Ende August 2022 unter Berufung auf die Reparatur einer Turbine gestoppt. Heute verhält sich der Kreml wie ein Händler, der den Wert seiner Ware genau kennt. Im September sagte der russische Präsident öffentlich voraus, der Gaspreis in Europa könne auf 1.500 Dollar je tausend Kubikmeter steigen. Das wirkt weniger wie die Prognose eines Analysten als wie eine Preisliste. Moskaus wahrscheinlichste Antwort auf eine europäische Bitte ist leicht vorherzusagen: entweder eine demonstrativ hämische Ablehnung oder die Forderung nach Zugeständnissen bei der Unterstützung der Ukraine. Für Europa würde die zweite Variante bedeuten, einzugestehen, dass vier Jahre energiepolitischer Unabhängigkeit nur eine vorübergehende Pacht waren.
Die Januarprüfung: vier Prognosen mit konkreten Daten
Ich behalte mir das Recht auf konkrete Vorhersagen vor, die sich später überprüfen lassen.
Erstens. Bis zum 1. November 2026 werden die Speicher der EU die von der Kommission empfohlenen 80 Prozent nicht erreichen. Die endgültige Füllquote wird bei 73 bis 75 Prozent liegen, und Brüssel wird sich ohne großes Aufsehen auf den Flexibilitätsmechanismus berufen.
Zweitens. Sollte der Januar 2027 temperaturmäßig auch nur durchschnittlich ausfallen und Hormus nicht vollständig geöffnet werden, wird der nächstfällige TTF-Terminkontrakt bis zum 15. Februar 2027 mindestens einmal oberhalb von 100 Euro je Megawattstunde schließen.
Drittens. Bis zum 1. April 2027 wird der Füllstand der europäischen Speicher unter 25 Prozent sinken. Im Sommer wird Europa Gas zu Preisen von mehr als 60 Euro je Megawattstunde kaufen. Damit würde 2027 zum zweiten Jahr in Folge zu einem Jahr hoher Energiekosten.
Viertens. Kein EU-Staat wird bis zum Ende des Winters das am 1. Januar in Kraft tretende Verbot russischen Flüssigerdgases aufheben. Ungarn und die Slowakei werden die niedrigen Speicherstände jedoch als Argument dafür nutzen, das Verbot russischen Pipelinegases bis zum spätestmöglichen Termin Ende Oktober 2027 hinauszuschieben.
Ich bin bereit, mich in einem dieser Punkte zu irren, falls der Winter ebenso mild wird wie 2023. Darauf zu hoffen wäre allerdings genau jene schlechte Strategie, vor der der EU-Kommissar warnt.
Vor vier Jahren entschied Europa, dass seine größte Verwundbarkeit eine Adresse in Moskau habe, und kappte diese Verbindung mit bemerkenswerter Entschlossenheit. Dabei übersah es, dass Energiesicherheit keine einzelne Adresse kennt. Sie besteht nur aus Sicherheitsreserven, die entweder ausreichen oder nicht.
Im August lagen an den Kais von Ras Laffan neun Gastanker, bereits mit katarischem Flüssigerdgas beladen, und warteten auf die Erlaubnis, die Meerenge zu passieren. Flüssigerdgas verdampft in einem Tanker ununterbrochen und verliert dadurch täglich etwa ein Zehntelprozent seiner Ladung. Während Diplomaten in New York über die Dauer einer Waffenruhe verhandeln, verflüchtigt sich Europas Winter langsam in den Himmel über dem Persischen Golf.