Während die Straße von Hormus blockiert ist und Brüssel die Europäer zum Gassparen auffordert, verkauft Aserbaidschan den Investoren das seltenste Gut des Jahres 2026: Berechenbarkeit. Die eigentliche Schlüsselfrage des jüngsten Forums liegt jedoch woanders: Wird es dem Land gelingen, seinen Erdölreichtum für den Aufbau einer Wirtschaft einzusetzen, die eines Tages ohne Erdöl auskommen kann?
Am Samstag, dem 26. September, trafen in Baku zwei Nachrichtenströme aufeinander, die sich kaum zu einem einzigen Bild zusammenfügen ließen. Im ersten übermittelte Iran Washington einen Sieben-Tage-Plan zur Wiederaufnahme der Schifffahrt durch die Straße von Hormus, während die amerikanische Seite keine Eile zeigte, ihn anzunehmen, und die Europäische Kommission die EU-Staaten wegen der hohen Preise dazu aufrief, den Gasverbrauch zu senken. Ein Barrel aserbaidschanisches Leichtöl kostete an diesem Morgen 123,46 Dollar. Im zweiten Nachrichtenstrom trat der Präsident Aserbaidschans Ilham Aliyev vor einen Saal, in dem Vertreter von BlackRock und GIP, Franklin Templeton, PGIM, Brookfield, KKR, Ares, Neuberger Berman, dem Türkischen Vermögensfonds und dem singapurischen Temasek saßen. Das von den auf dem Zweiten Internationalen Investitionsforum Aserbaidschans vertretenen Strukturen verwaltete Gesamtvermögen bezifferten die Organisatoren auf rund 30 Billionen Dollar.
Dreißig Billionen entsprechen einer Größenordnung, die mit dem jährlichen Bruttoinlandsprodukt der Vereinigten Staaten vergleichbar ist. Kapital dieser Größenordnung reist nicht aus Höflichkeit zu Foren. Es berechnet Rendite, Staatsrisiko, Qualität der Institutionen und Planungshorizonte. Deshalb sollte das zweitägige Forum vom 25. und 26. September nicht als eine weitere Investitionspräsentation gelesen werden, sondern als Urteil des Marktes: In einer Welt, in der die wichtigsten Handelsadern unter Beschuss geraten und Lieferketten entlang von Sanktions- und Kriegslinien reißen, ist der Südkaukasus zu einem Vermögenswert geworden. Aserbaidschan bildet dessen Zentrum.
Das Thema des Forums war beinahe wie eine Diagnose unserer Epoche formuliert: Wiederherstellung des Vertrauens in einer zersplitterten Welt und der Südkaukasus als Stütze globaler Vernetzung. Strategischer Partner war das italienische Europäische Haus Ambrosetti, eine der einflussreichsten Denkfabriken Europas. Schon die Wahl dieses Partners spricht für sich. Baku spricht mit europäischem Kapital in der Sprache europäischer Expertenplattformen.
Hormus ist geschlossen, Baku ist offen: Was das Kapital tatsächlich ans Kaspische Meer führte
Großes Kapital geht gewöhnlich nicht dorthin, wo alles am besten ist, sondern dorthin, wo es voraussichtlich nicht am schlimmsten werden wird. Diese einfache Wahrheit haben die globalen Fonds 2022 verinnerlicht, als der russische Markt innerhalb weniger Wochen aus den Portfolios verschwand. 2026 wurde sie endgültig bestätigt, als der Konflikt um Iran den Persischen Golf vom verlässlichsten Energiespeicher der Welt in eine Zone versicherungstechnischen Risikos verwandelte.
Bei seiner Rede am 26. September erinnerte der Präsident Aserbaidschans Ilham Aliyev daran, dass in den vergangenen dreißig Jahren mehr als 360 Milliarden Dollar in das Land investiert worden seien und dass Aserbaidschan seit mehr als drei Jahrzehnten politische und wirtschaftliche Stabilität bewahre. Dort fiel auch jener Satz, dessentwegen Gäste dieser Größenordnung überhaupt anreisen: Verträge, die vor dreißig Jahren unterzeichnet wurden, bleiben bis heute unangetastet.
Meine Journalistengeneration erinnert sich gut daran, wie im September 1994 der „Vertrag des Jahrhunderts“ unterzeichnet wurde. Damals war der Krieg im Land noch nicht vollständig verstummt, die Wirtschaft lag in Trümmern, und westliche Erdölkonzerne unterschrieben ein Abkommen mit einem jungen und damals kaum bekannten Staat und setzten dabei viel aufs Spiel. Seitdem wurde dieser Vertrag kein einziges Mal einseitig revidiert, nicht unter dem Druck wechselnder Konjunkturen „verstaatlicht“ und nie zum Instrument politischer Erpressung gemacht. Für einen Investor, der in Zwanzigjahreszyklen denkt, ist eine solche Bilanz mehr wert als jede Steuervergünstigung.
Daher stammt auch die zweite Botschaft des Staatsoberhauptes, die unmittelbar an die europäischen Hauptstädte gerichtet war: Selbst bei einer Veränderung der geopolitischen Lage in der Region werde Aserbaidschan für Lieferanten ein attraktives Land bleiben. In wirtschaftliche Sprache übersetzt bedeutet dies schlicht: Wenn Hormus geschlossen ist, bleibt Baku offen.
Wer von dieser Kräfteverteilung profitiert, liegt auf der Hand. Interessanter ist die Frage nach den Verlierern. An erster Stelle stehen Lieferanten, deren Zuverlässigkeit inzwischen anhand der Versicherungsprämien für Tanker gemessen wird: Jeder weitere Tag der Unsicherheit im Persischen Golf verschiebt einen Teil langfristiger europäischer Verträge in die Risikozone. Danach folgen Transitwege, die an sanktionierte Territorien gebunden sind. Ein Frachtführer, der einen berechenbaren Weg von China und Zentralasien nach Europa benötigt, wird objektiv in Richtung Kaspisches Meer verdrängt. Schließlich verlieren jene politischen Kräfte in der Region, die jahrelang auf die Isolation Aserbaidschans und auf eine dauerhafte Instabilität des Südkaukasus gesetzt haben. Dreißig Billionen Dollar in einem Saal in Baku sind die überzeugendste Antwort auf diese Kalkulationen. Und diese Antwort kam vom Markt, nicht von der Propaganda.
Ein Erdölland, in dem das Erdöl bereits in der Minderheit ist
Das Klischee von Aserbaidschan als „Erdölstaat“ ist seit mindestens einem Jahrzehnt überholt. Die Zahlen für Januar bis August 2026 zeigen eine Wirtschaft mit einer völlig anderen Struktur. Das Bruttoinlandsprodukt erreichte in den ersten acht Monaten 87,71 Milliarden Manat und wuchs real um 1,2 Prozent. Der Erdöl- und Gassektor schrumpfte um 0,8 Prozent auf rund 26,18 Milliarden Manat. Der Nichtöl- und Nichtgassektor legte dagegen um 2,1 Prozent zu und erreichte etwa 61,53 Milliarden Manat.
Mehr als 70 Prozent der Wertschöpfung entstehen inzwischen außerhalb der Erdöl- und Gaswirtschaft. Das Staatsoberhaupt hob diese Zahl auf dem Forum ausdrücklich hervor.
Ein aufmerksamer Leser wird die Asymmetrie erkennen: Das Gesamtwachstum von 1,2 Prozent wird durch den natürlichen Produktionsrückgang auf reifen Lagerstätten gebremst, während die Nichtölwirtschaft beinahe doppelt so schnell wächst. Eine solche Dynamik ist typisch für Länder, die den Höhepunkt ihrer Erdölabhängigkeit überschritten haben und in eine Phase struktureller Substitution eintreten.
Redlichkeit verlangt jedoch, auch die wichtigste Aufgabe der nächsten Etappe zu benennen. Die Exportstruktur verändert sich langsamer als die Struktur des Bruttoinlandsprodukts. Kohlenwasserstoffe erzeugen weiterhin den überwiegenden Teil der Deviseneinnahmen und des Außenhandelsüberschusses. Die erste Phase der Diversifizierung, also die Entstehung einer Nichtölwirtschaft im Inneren des Landes, ist in Aserbaidschan abgeschlossen. Die zweite, erheblich schwierigere Phase besteht darin, eine international wettbewerbsfähige Nichtölwirtschaft zu schaffen.
Der Unterschied zwischen beiden Phasen ist grundlegend. Ein Einkaufszentrum, ein Restaurant, ein Hotel oder ein Wohnkomplex erhöhen das Bruttoinlandsprodukt, verändern aber kaum die Stellung eines Landes in der Weltwirtschaft. Ein Werk dagegen, das Arzneimittel, chemische Werkstoffe, Industrieausrüstung oder Lebensmittel produziert und im Ausland verkauft, wirkt völlig anders. Es bringt Devisen ins Land, schafft Fachwissen, zieht verwandte Branchen nach und verringert die Abhängigkeit der Zahlungsbilanz von den Erdölpreisen. Die nächste Etappe der Wirtschaftspolitik Bakus wird sich daher nicht am Anteil des Nichtöl- und Nichtgassektors am Bruttoinlandsprodukt messen lassen, sondern am Anteil von Erzeugnissen mit hoher Wertschöpfung an den Exporten.
Eine Schuld, die sich an einem einzigen Tag tilgen ließe
Der stärkste Satz des Forums betraf nicht die Investitionen, sondern die Verschuldung. Präsident Ilham Aliyev erklärte, das Land könne seine staatliche Auslandsverschuldung innerhalb eines einzigen Tages auf null reduzieren. Vor dem Hintergrund von Staaten, die gleichzeitig modernisieren und milliardenschwere Kredite bedienen müssen, klingt dies beinahe provokativ. Prüfen wir die Zahlen.
Zum 1. September 2026 belief sich die staatliche Auslandsverschuldung Aserbaidschans auf 4 Milliarden 559,5 Millionen Dollar. Innerhalb eines Jahres sank sie um 7,8 Prozent, allein im August um weitere 31,3 Millionen Dollar. Bereits Ende 2025 war die Verschuldung um 6,7 Prozent auf 4 Milliarden 813,5 Millionen Dollar zurückgegangen. Die strategischen Devisenreserven des Landes lagen Anfang September bei mehr als 90 Milliarden Dollar. Das Verhältnis von Reserven zu staatlicher Auslandsverschuldung beträgt somit ungefähr zwanzig zu eins.
Die Aussage des Staatsoberhauptes ist folglich keine Rhetorik, sondern eine buchhalterische Tatsache.
Der zweite Indikator ist noch bemerkenswerter, wird außerhalb professioneller Kreise jedoch kaum wahrgenommen. Auf dem Devisenmarkt des Landes herrscht ein Überangebot an Dollar. Allein im August kaufte die Zentralbank 1,5 Milliarden Dollar am Markt, während ihre eigenen Reserven seit Jahresbeginn um 3,8 Milliarden Dollar oder 33 Prozent auf 15,3 Milliarden Dollar stiegen. Eine Zentralbank, die Devisen aufkauft, um eine Aufwertung der nationalen Währung zu bremsen, bietet das genaue Gegenbild zu dem, was in den meisten Schwellenländern zu beobachten ist.
Die Anlageinvestitionen beliefen sich von Januar bis August auf rund 12,68 Milliarden Manat und stiegen damit um 10 Prozent. Etwa 8,43 Milliarden davon entfielen auf den Nichtöl- und Nichtgassektor. Die Informations- und Kommunikationsbranche wuchs um 10,7 Prozent, Transport und Lagerwirtschaft um 8,7 Prozent, die Nichtöl- und Nichtgasindustrie um rund 5,4 Prozent.
Aus diesen Zahlen ergibt sich die zentrale Schlussfolgerung, die den aserbaidschanischen Fall von Dutzenden anderen unterscheidet. Baku wirbt nicht deshalb um globales Kapital, weil es sich selbst nicht finanzieren könnte. Das Land sucht Partner, die über etwas verfügen, das sich auch mit hohen Reserven nicht einfach kaufen lässt: Technologien, Produktionsstandards, geistiges Eigentum und vor allem Zugang zu ausländischen Märkten. In der Ansprache an die Forumsteilnehmer, die am 25. September von Vizepremier Samir Scharifow verlesen wurde, ist diese Logik ausdrücklich formuliert: Aserbaidschan schätzt Technologien, Fachkompetenz, Innovationen und den Zugang zu neuen Märkten.
Nicht jede Milliarde riecht gleich
Vor einem Jahr wurden auf dem ersten Forum Vereinbarungen im Wert von mehr als 10 Milliarden Dollar unterzeichnet, davon entfielen über 7 Milliarden auf den Nichtölsektor. Die Aufgabe des zweiten Forums war schwieriger: Unterschriften mussten in funktionierende Produktionsstätten verwandelt werden. Deshalb sind die elf Dokumente, die am 26. September ausgetauscht wurden, vor allem wegen ihrer sektoralen Zusammensetzung interessant.
Mit der ROX-Gruppe ist eine Zusammenarbeit im Bauwesen und in der Projektentwicklung vorgesehen. Ein gesondertes Dokument betrifft die digitale Wirtschaft unter Beteiligung von Microsoft, ein weiteres Solar- und Windenergieprojekte. In Agstafa sollen Plantagen und Verarbeitungsbetriebe entstehen. Aghdam, das im November 2020 befreit wurde, erhält ein Geflügelprojekt unter Beteiligung von Agro Dairy und der tschechischen Agrarholding AGROFERT. Dokumente über die Produktion von Tierimpfstoffen und die Errichtung eines pharmazeutischen Unternehmens wurden ebenfalls unterzeichnet. Der Aserbaidschanisch-Omanische Direktinvestitionsfonds erwirbt eine nicht kontrollierende Beteiligung an der Aser-Türk Bank. SOCAR, die staatliche Wasserbehörde und Esyasoft vereinbarten eine Zusammenarbeit bei der Wasserbewirtschaftung. Aserbaidschan und die Ukraine unterzeichneten ein Dokument zur Förderung von Investitionen.
Das aussagekräftigste Vorhaben in dieser Liste betrifft die Produktion von Siliziumkarbid, Siliziumoxid und Silizium mit neuen Technologien. Auf den ersten Blick wirkt dies wie eine unscheinbare Randnotiz. In Wirklichkeit handelt es sich womöglich um das ehrgeizigste industriepolitische Signal der vergangenen Jahre.
Siliziumkarbid ist ein Schlüsselwerkstoff der Leistungselektronik. Ohne ihn funktionieren moderne Wechselrichter von Elektrofahrzeugen, Ladestationen, Solarumrichter und Hochspannungsanlagen nicht. Der Markt für Siliziumkarbid-Substrate konzentriert sich nach vorliegenden Schätzungen immer stärker in China, während westliche Automobilhersteller und Energiekonzerne fieberhaft nach alternativen Lieferquellen suchen. Ein Land mit günstiger Elektrizität, eigenen Gasvorkommen, logistischer Anbindung an Europa und stabiler Rechtsordnung entspricht genau dem Profil, das sie benötigen.
Es gibt ein historisches Vorbild. 1972 eröffnete Intel auf der malaysischen Insel Penang eine kleine Montageanlage. Ein halbes Jahrhundert später ist Penang zu einem der Schlüsselstandorte der weltweiten Halbleiterindustrie geworden, während Malaysia sich zu einem Land entwickelte, in dessen Exportstruktur Elektronik Erdöl und Palmöl längst überholt hat. Alles begann mit einem einzigen Werk, um das die örtlichen Behörden gezielt Ingenieursausbildung, Zulieferer und Dienstleistungsunternehmen ansiedelten.
Für Aserbaidschan ist es vorteilhaft, sich endgültig vom Modell „Rohstoffe fördern, ausführen und das fertige Produkt später zum Dreifachen zurückkaufen“ zu verabschieden. Je länger der Teil der Wertschöpfungskette ist, der im Land verbleibt, desto höher sind Löhne, Steuererträge und technologischer Reifegrad der Wirtschaft. Eine Milliarde Dollar, die in importabhängige Immobilien fließt, und eine Milliarde, die in exportorientierte Hochtechnologieproduktion investiert wird, sind nur in der Investitionsstatistik gleichwertig.
Exxon kehrt zurück, „Abscheron“ wächst: Die Renaissance des Gases gegen den Zeitgeist
Die modischen Debatten über den bevorstehenden Tod der Kohlenwasserstoffe hat Baku nie unkritisch übernommen und lag damit richtig. In seiner Rede am 26. September gab Präsident Ilham Aliyev die Unterzeichnung einer Vereinbarung über die zweite Entwicklungsphase des Gaskondensatfeldes „Abscheron“ bekannt. Seinen Worten zufolge wird das Vorhaben die Gasförderung des Landes in drei bis vier Jahren um weitere 5 Milliarden Kubikmeter erhöhen.
Das Ausmaß muss richtig eingeordnet werden. Die erste Phase von „Abscheron“, an der neben SOCAR das französische Unternehmen TotalEnergies und ADNOC aus den Vereinigten Arabischen Emiraten beteiligt sind, lieferte im Sommer 2023 erstmals Gas, arbeitete jedoch mit begrenzter Kapazität. Branchenberechnungen für die zweite Phase sehen eine Jahresförderung von rund 5 Milliarden Kubikmetern Gas und etwa 1 Million Tonnen Kondensat vor. Zum Vergleich: Die gesamten aserbaidschanischen Gasexporte nach Europa über den Südlichen Gaskorridor lagen in den vergangenen Jahren bei etwa 12 bis 13 Milliarden Kubikmetern. Der Zuwachs entspricht also ungefähr einem Drittel der heutigen Lieferungen nach Europa.
Die zweite Vereinbarung desselben Tages ist noch aufschlussreicher. Aserbaidschan unterzeichnete mit ExxonMobil ein Dokument über die Erschließung unkonventioneller Erdöl- und Gasvorkommen. Das Staatsoberhaupt formulierte die Erwartung ohne diplomatische Umschweife: Sollte die Exploration erfolgreich verlaufen, könne dies zu einem neuen Erdöl- und Gasboom in Aserbaidschan führen.
Die Rückkehr des amerikanischen Großkonzerns zu den aserbaidschanischen Lagerstätten in neuer Funktion ist eine unmittelbare Folge der Veränderungen in Washington. Präsident Ilham Aliyev erklärte öffentlich, im euroatlantischen Raum habe sich die Grundhaltung gegenüber fossilen Brennstoffen verändert, und dankte Präsident Trump dafür. Noch vor drei Jahren wäre eine solche Passage auf einem internationalen Forum kaum vorstellbar gewesen. Heute spiegelt sie die Realität wider: Die amerikanische Regierung hat Erdöl und Gas von ihrem ideologischen Makel befreit, und Baku, das seine Rohstoffe nie verleugnet hat, profitiert in besonderem Maße von dieser Kehrtwende.
Auch die Geografie der Lieferungen erweitert sich in Richtungen, die noch vor Kurzem fantastisch erschienen. Seit August 2025 gelangt aserbaidschanisches Gas über die Türkei nach Syrien, nach vorliegenden Angaben mit bis zu 1,2 Milliarden Kubikmetern jährlich und mit finanzieller Unterstützung Katars. Die syrische Route könnte perspektivisch den Zugang zu benachbarten Märkten des Nahen Ostens öffnen, die chronisch unter Energiemangel leiden.
Hier beginnt allerdings die unangenehmste Diskussion mit den europäischen Partnern. Große Gasprojekte erfordern langfristige Verträge. Niemand investiert Milliarden in Förderung und Transport, wenn unklar ist, wer das Gas in zehn oder fünfzehn Jahren kaufen wird. Europa, das seine Bürger heute zum Gassparen auffordert und gestern noch den baldigen Ausstieg aus diesem Energieträger ankündigte, muss sich entscheiden. Über zusätzliches aserbaidschanisches Gas zu sprechen hat nur dann Sinn, wenn zugleich darüber gesprochen wird, wie das Investitionsrisiko zwischen Verkäufer und Käufer aufgeteilt wird. Baku hat seinen Teil dieses Risikos bereits übernommen.
160 Gigawatt Windkraft und 250 Megawatt Speicher: Aserbaidschan will Europa mit Strom versorgen
Das scheinbare Paradox der aserbaidschanischen Strategie besteht darin, dass das Land gleichzeitig seine Gasförderung erhöht und in Sonne und Wind investiert. Tatsächlich liegt darin kein Widerspruch. Jede Kilowattstunde, die innerhalb des Landes durch eine Solar- oder Windkraftanlage erzeugt wird, setzt Gas für den Export frei. Erneuerbare Energien arbeiten somit nicht gegen die Gaseinnahmen, sondern zu deren Gunsten.
Das Potenzial der Windenergie im aserbaidschanischen Sektor des Kaspischen Meeres wird auf rund 160 Gigawatt geschätzt. Technisches Potenzial darf jedoch nicht mit installierter Leistung verwechselt werden. Dazwischen liegen Investitionen in zweistelliger Milliardenhöhe für Kraftwerke, Umspannwerke, Speicher und grenzüberschreitende Verbindungen. Der erste Schritt ist bereits getan. Nach Angaben von Präsident Ilham Aliyev verfügt das Land über Energiespeichersysteme mit einer Leistung von 250 Megawatt, und dies sei erst der Anfang.
Die Formulierung des Staatsoberhauptes auf dem Forum war eindeutig: Aserbaidschan will zu einem sehr bedeutenden Stromlieferanten werden. Die wirtschaftliche Grundlage dafür wurde im Dezember 2022 geschaffen, als Aserbaidschan, Georgien, Rumänien und Ungarn in Bukarest ein Abkommen über strategische Partnerschaft im Bereich der erneuerbaren Energie unterzeichneten, das ein Unterseekabel durch das Schwarze Meer vorsieht. Das Vorhaben galt zunächst als exotische Idee. Die Energiekrise des Jahres 2026 hat daraus eine Frage europäischer Sicherheit gemacht.
Ein dritter Bereich wurde auf dem Forum mit spürbarem Enthusiasmus diskutiert. In der Region gibt es nur wenige Länder mit überschüssigen Energiekapazitäten. Die meisten Nachbarstaaten importieren Energie, auch aus Aserbaidschan. Überschüssiger günstiger Strom ist zugleich ein Rohstoff für Rechenzentren und Infrastruktur für künstliche Intelligenz. Nach Angaben des Staatsoberhauptes führt Baku bereits sehr intensive Gespräche mit führenden Unternehmen der Welt. 96 Prozent des Landes sind an das Gasnetz angeschlossen. Auch dies bildet eine vorhandene Grundlage für energieintensive digitale Produktionsformen.
Damit entsteht ein zweigleisiges Modell. Der erste Bereich umfasst Erdöl, Gas, Petrochemie und Düngemittel und sichert Einnahmen sowie Energieversorgung. Der zweite umfasst Sonne, Wind, Speicher und Rechenzentren, erweitert die Exportmöglichkeiten für Gas und entwickelt sich langfristig selbst zu einem Exportgut, das über Kabel nach Europa geliefert werden kann.
16 Millionen Tonnen Transit und warum das noch nicht genügt
Der nächste gewaltige Standortvorteil Aserbaidschans ist seine Geografie. Präsident Ilham Aliyev erinnerte daran, dass das Land zu den wenigen Staaten gehört, die gleichzeitig aktiv an den Korridoren Ost-West und Nord-Süd beteiligt sind, während das Volumen der Transitfracht in diesem Jahr 16 Millionen Tonnen erreichen soll.
Diese Zahl ist beeindruckend, doch eine günstige Lage auf der Landkarte erzeugt für sich allein noch keinen Wohlstand. Der Gewinn der globalen Logistik entsteht nicht durch die bloße Bewegung eines Containers, sondern durch alles, was während seiner Reise mit ihm geschieht: Lagerung, Sortierung, Verpackung, Versicherung, Handelsfinanzierung, Reparatur und elektronischer Handel. Für Aserbaidschan genügt es nicht, nur die Straße zu sein, auf der chinesische Waren nach Europa gelangen. Vorteilhafter ist es, der Ort zu werden, an dem ein Teil der Wertschöpfung dieser Waren verbleibt. Genau darin liegt die strategische Bedeutung der Freien Wirtschaftszone Alat, des Internationalen Seehandelshafens von Baku und des modernisierten Eisenbahnnetzes.
Das Staatsoberhaupt formulierte diesen Gedanken auf dem Forum schärfer als mancher Berater. Man könne viele Brücken, Häfen und Schiffe bauen und dennoch verlieren, wenn man bei Digitalisierung und Zollverwaltung zurückbleibe und die Warenabfertigung nicht vereinfache. Ein Container fährt nicht dorthin, wo die schönsten Reden über Transit gehalten werden, sondern dorthin, wo der Weg schneller, günstiger und berechenbarer ist. Die Synchronisierung der Informationssysteme von Hafen, Eisenbahn und Zoll ist heute wertvoller als ein zusätzlicher Liegeplatz.
Der geopolitische Hintergrund für den Transit war selten günstiger. Auf der 81. Sitzung der Generalversammlung der Vereinten Nationen stellte Außenminister Dscheihun Bajramow fest, dass zwischen Aserbaidschan und Armenien de facto Frieden erreicht worden sei. Nach dem Treffen in Washington vom 8. August 2025, bei dem der Text des Friedensabkommens paraphiert und das Konzept einer Route durch Sangesur festgeschrieben wurde, erscheint der Südkaukasus für Investoren erstmals seit dreißig Jahren als Region ohne offene Front. Mehr als 90.000 Bürger sind bereits in die befreiten Gebiete zurückgekehrt. Der Satz des Staatsoberhauptes vom 25. September, wonach der sich abzeichnende Frieden im Südkaukasus neue Investitionsmöglichkeiten schaffe, klingt aus dem Mund des Siegers wie eine Einladung und nicht wie eine Bitte.
Auch Zentralasien gerät in Bewegung. US-Außenminister Marco Rubio beabsichtigt, gemeinsam mit einer Delegation amerikanischer Unternehmen nach Usbekistan zu reisen. Jeder amerikanische Container, der auf der kürzesten Route unter Umgehung Irans und Russlands nach Taschkent oder von dort weitertransportiert werden soll, wird zwangsläufig das Kaspische Meer und Aserbaidschan passieren.
Kupfer, Gold, Wasser: Die unterirdische Wirtschaft der zweiten Generation
Die Bergbauindustrie ist im Zeitalter der Energiewende keine „alte Industrie“ mehr. Elektrofahrzeuge, Batterien, Windkraftanlagen und Stromnetze benötigen Kupfer, Zink und seltene Metalle in Mengen, auf die der weltweite Bergbau nicht vorbereitet ist. Am Vorabend des Forums, am 24. September, wurden zwei Zahlen genannt, die das Ausmaß gut veranschaulichen. Der wirtschaftliche Wert des polymetallischen Lagerstättenprojekts Filiztschaj wurde auf 29,7 Milliarden Manat geschätzt. Der Leiter von AzerGold erklärte, auf den Lagerstätten Sejudlu und Ortakend sollten 1,28 Millionen Unzen Gold gefördert werden. Die Europäische Investitionsbank bekundete auf dem Forum offen ihr Interesse an Investitionen in den aserbaidschanischen Bergbausektor.
Die bekannte Falle besteht darin, Rohstoffe lediglich zu fördern, zu verladen und auszuführen. Die höchste Wertschöpfung entsteht durch Aufbereitung, Metallurgie sowie die Herstellung von Werkstoffen und Bauteilen im eigenen Land. Siliziumkarbid und Filiztschaj sind Glieder derselben wirtschaftlichen Logik.
Ernährungssicherheit ist das zweite Thema, das sich von einer sektoralen Frage zu einer strategischen Priorität entwickelt hat. Präsident Ilham Aliyev bezeichnete sie als eine der wichtigsten Aufgaben im Zusammenhang mit der Binnennachfrage. Land-, Forst- und Fischwirtschaft erzeugen rund 6,2 Prozent des Bruttoinlandsprodukts, doch ihr tatsächliches Gewicht ist weitaus größer: In diesen Bereichen konzentriert sich die Beschäftigung in den Regionen, von hier aus wirken sich Nahrungsmittelimporte und Verbraucherpreisinflation aus. Der Geflügelkomplex in Aghdam, die Betriebe in Agstafa, Tierimpfstoffe und das Wasserprojekt von SOCAR und Esyasoft ergeben zusammen eine einheitliche Kette. In einer trockenen Region ist Wasser wertvoller als Erdöl, und die digitale Bewirtschaftung der Wasserressourcen ist vielleicht das am meisten unterschätzte der elf unterzeichneten Dokumente.
Die knappste Ressource lässt sich mit keinem Geld kaufen
Ein modernes Werk kann man kaufen. Anlagen kann man bestellen, Software erwerben, Berater einstellen. Eine nationale Ingenieursschule lässt sich jedoch nicht augenblicklich mit Geld erschaffen.
Präsident Ilham Aliyev bezeichnete Bildung auf dem Forum als Priorität Nummer eins, und dies war vielleicht die präziseste Aussage der gesamten Tagesordnung. Eine nahezu hundertprozentige Alphabetisierung der Bevölkerung bildet ein solides Fundament. Eine Wirtschaft mit hoher Wertschöpfung benötigt Halbleiteringenieure, Chemiker, Biotechnologen, Energietechniker, Fachleute für künstliche Intelligenz und Cybersicherheit, Logistiker und Finanzanalysten. Ein Investor, der ein Siliziumkarbidwerk oder ein Rechenzentrum errichtet, muss darauf vertrauen können, dass er in fünf Jahren nicht die Hälfte seines Personals aus dem Ausland anwerben muss.
Die staatliche Politik bewegt sich hier bereits in die richtige Richtung. Am Vorabend des Forums wurde ein neuer Finanzierungsmechanismus für staatliche allgemeinbildende Einrichtungen angekündigt. Die Zusammenarbeit mit Microsoft sowie die Entwicklung der digitalen Wirtschaft und der Cybersicherheitsinfrastruktur werden ihren langfristigen Wert erst dann vollständig entfalten, wenn um sie herum ein eigenes Umfeld aus Fachkräften, jungen Unternehmen und Forschungszentren entsteht. Bildungsausgaben sind in dieser Logik Investitionen in produktive Infrastruktur und keineswegs weniger wichtig als der Hafen von Alat.
Was als Nächstes kommt: Vier Termine für den Kalender
Analyse ohne Prognosen ist Literatur. Ich wage deshalb, konkrete Fristen zu nennen, anhand deren der Leser diesen Text später überprüfen kann.
Erstens. Bis Ende 2026 wird der Transit durch Aserbaidschan die angekündigten 16 Millionen Tonnen erreichen und 2027, bei sinkenden geopolitischen Risiken in Richtung Armenien und zunehmendem Interesse an Zentralasien, die Marke von 18 Millionen Tonnen überschreiten.
Zweitens. Die staatliche Auslandsverschuldung wird bis zum 1. Januar 2027 unter 4,5 Milliarden Dollar sinken, während die strategischen Devisenreserven bei den gegenwärtigen Erdölpreisen über 90 Milliarden Dollar bleiben werden.
Drittens. Bis Ende 2027 wird mindestens einer der großen Fonds, die in Baku vertreten waren, eine Direktinvestition in die aserbaidschanische Energie- oder Logistikinfrastruktur bekannt geben. Am ehesten kommen dafür auf Infrastruktur spezialisierte Strukturen infrage, vor allem GIP innerhalb von BlackRock und Brookfield.
Viertens. Das erste Gas aus der zweiten Phase von „Abscheron“ wird 2029 oder 2030 fließen, während die Frage langfristiger Verträge mit europäischen Abnehmern bereits 2027 zum zentralen Thema des Gasdialogs zwischen Baku und Brüssel werden dürfte.
Eine Frage bleibt offen, auf die ich bislang keine Antwort habe. Wie viele Jahre wird es dauern, bis der erste aserbaidschanische Ingenieur, der in der Siliziumkarbidproduktion ausgebildet wurde, ein eigenes Unternehmen gründet und dessen Erzeugnisse nach Deutschland verkauft?
Erdöl als Startkapital
Vernünftige Diversifizierung unterscheidet sich vom populistischen Kampf gegen eine Erdölwirtschaft in einem entscheidenden Punkt: Sie verleugnet die Quelle des Wohlstands nicht, sondern nutzt sie als Startkapital. Aserbaidschan muss nicht auf Erdöl und Gas verzichten. Es muss vielmehr die Zeit nutzen, in der Kohlenwasserstoffe weiterhin teuer und gefragt sind, um mit diesen Einnahmen eine Wirtschaft aufzubauen, die auch ohne sie wettbewerbsfähig bleibt.
Baku ist ein solcher Kraftakt schon einmal gelungen. 1994 verwandelte das Land Erdöl in geopolitische Handlungsfähigkeit. Heute ist die Aufgabe schwieriger: Reserven müssen in Produktivität, geografische Lage in Logistikrente, Gas in eine Finanzierungsquelle für neue Industrialisierung, der Wind des Kaspischen Meeres in ein Exportgut und Bildung in nationale Produktionskraft verwandelt werden. Die Erfolgskriterien werden streng sein: Anteil der Nichtöl- und Nichtgasexporte, Arbeitsproduktivität, Zahl hochbezahlter Arbeitsplätze, Export digitaler Dienstleistungen und Präsenz aserbaidschanischer Unternehmen in internationalen Lieferketten.
Als am 26. September in Baku die Plenarsitzungen endeten, gingen die Vertreter von Fonds mit insgesamt dreißig Billionen Dollar verwaltetem Vermögen zu bilateralen Gesprächen auseinander. Ungefähr zur selben Zeit wartete ein weiterer Tanker vor der Einfahrt in die Straße von Hormus auf eine Genehmigung, die ihm niemand geben konnte. Das ist der ganze Unterschied zwischen zwei Welten. Die eine verkauft Risiko. Die andere verkauft eine Unterschrift, die seit dreißig Jahren Bestand hat.
Die eigentliche Schlüsselfrage des kommenden Jahrzehnts lautet daher nicht mehr, wie viel Kapital Aserbaidschan anzuziehen vermag. Entscheidend wird sein, welchen Anteil dieses Kapitals das Land für seine eigene Wertschöpfung arbeiten lassen kann: in Fabriken, Laboratorien, Universitäten und in den Köpfen jener Menschen, die eines Tages für das Land wichtiger sein werden als sämtliche Vorräte unter dem Grund des Kaspischen Meeres.