كاد الاتحاد الأوروبي أن يتخلص من اعتماده الحرج على الغاز الروسي المنقول عبر الأنابيب، لكنه اكتشف نقطة ضعف أخرى: أمن الطاقة الأوروبي بات يعتمد الآن على مضيق هرمز، ومصانع الغاز الطبيعي المسال الأميركية، والطلب الآسيوي، والطقس، وعدد محدود من الاختناقات في منظومة التجارة العالمية. وقد يصبح شتاء 2026–2027 أول اختبار جدي لنموذج الطاقة الأوروبي الجديد.
في أغسطس 2026، وجدت أوروبا نفسها أمام مفارقة كانت تبدو قبل بضعة أشهر فقط شبه مستحيلة. فقد اجتازت القارة شتاء باردا من دون انهيار منظومة الطاقة، وخفضت بصورة حادة اعتمادها على الغاز الروسي المنقول عبر الأنابيب، وأنشأت محطات جديدة للغاز الطبيعي المسال، ووسعت الترابط بين أسواق الغاز الوطنية، واستقبلت كميات قياسية من الغاز الطبيعي المسال الأميركي. وبدا أن الدرس الرئيسي من أزمة عام 2022 قد تم استيعابه.
لكن المشكلة عادت من اتجاه آخر.
بحلول 9 أغسطس، كانت منشآت تخزين الغاز تحت الأرض في أوروبا ممتلئة بنحو 59 في المئة. أما ألمانيا، أكبر اقتصاد في الاتحاد الأوروبي وأحد أكثر المراكز الصناعية في القارة اعتمادا على الغاز، فلم تتجاوز نسبة الامتلاء لديها نحو 48 في المئة. وهذه مستويات أدنى بكثير من مستويات العام السابق. وفي الوقت نفسه، تراوح المؤشر الهولندي المرجعي لأسعار الغاز في أوروبا بين 50 و60 يورو لكل ميغاواط ساعة تقريبا، وارتفع فوق 60 يورو على خلفية موجات الحر والاضطرابات الجديدة في الإمدادات.
وللمقارنة، كان الغاز في بداية عام 2026 يتداول عند نحو 28 إلى 40 يورو لكل ميغاواط ساعة. أي إن المشكلة ليست في اختفاء الغاز فعليا من أوروبا. المشكلة أن الغاز الصيفي الرخيص، الذي كانت تقوم عليه الآلية التقليدية للاستعداد لفصل الشتاء، قد اختفى.
ولهذا تحديدا تبدو الأزمة الحالية أخطر مما توحي به أرقام امتلاء المخزونات. أوروبا لم تعد إلى عام 2022، بل دخلت منظومة جديدة من المخاطر، يمكن فيها لنقص الإمدادات في الخليج، أو موجة حر في آسيا، أو إعصار في الولايات المتحدة، أو أعمال صيانة في منصة نرويجية، أو أسبوع بلا رياح في ألمانيا، أن تغير بصورة شبه فورية تكلفة التدفئة والكهرباء والأسمدة والمعادن والإنتاج الصناعي في الطرف الآخر من أوراسيا.
أوروبا انتصرت على غازبروم فوقعت في قبضة هرمز
بعد فبراير 2022، نفذ الاتحاد الأوروبي ما يمكن وصفه بأكبر عملية إعادة هيكلة للوجستيات الطاقة في تاريخه.
كان نموذج الإمدادات الروسي يعتمد أساسا على خطوط الأنابيب والعلاقات طويلة الأجل. وكانت أوروبا تشتري كميات ضخمة من الغاز عبر مسارات ثابتة جغرافيا: نورد ستريم، وشبكة نقل الغاز الأوكرانية، وخط يامال أوروبا، وترك ستريم. وكان لهذا النظام عيب جيوسياسي واضح يتمثل في الاعتماد على مورد رئيسي واحد.
وبعد انهيار جزء كبير من هذه الروابط، راهن الاتحاد الأوروبي على تنويع مصادر الإمداد.
في عام 2025، وفرت النرويج 54.4 في المئة من واردات أوروبا من الغاز المنقول عبر الأنابيب، والجزائر 18.5 في المئة، وروسيا 9.8 في المئة. لكن الأهم هو أن ما يقارب نصف الغاز الذي يستورده الاتحاد الأوروبي بات يصل في صورة غاز طبيعي مسال. وفي الربع الأول من عام 2026، استحوذت الولايات المتحدة على 57.4 في المئة من واردات الاتحاد الأوروبي من الغاز الطبيعي المسال. وبلغت حصة روسيا 17.3 في المئة، وقطر 6.6 في المئة، ونيجيريا 6.2 في المئة.
للوهلة الأولى، تبدو هذه المنظومة أكثر أمانا بكثير. فالناقلة يمكن تغيير وجهتها، والمحطة تستطيع استقبال شحنة من الولايات المتحدة أو نيجيريا أو الجزائر أو أنغولا أو أي منتج آخر. أما خط الأنابيب فلا يمكنه تغيير مساره.
لكن مرونة الغاز الطبيعي المسال لها وجه آخر: الشحنة تتجه إلى السوق التي تدفع سعرا أعلى.
وهنا تحديدا استبدلت أوروبا نوعا من التبعية بنوع آخر.
قبل عام 2022، كان الخطر الأساسي سياسيا: ماذا ستفعل موسكو؟
أما في عام 2026، فقد أصبح السؤال أكثر تعقيدا بكثير: ماذا سيحدث في الوقت نفسه في واشنطن وطهران والدوحة وبكين وطوكيو وسيول وأوسلو وخليج المكسيك وسوق الكهرباء الأوروبية؟
لقد أصبح أمن الطاقة الجديد متنوعا جغرافيا، لكنه معولم ماليا.
مخزونات عند 58 إلى 59 في المئة: لماذا يخيف رقم واحد السوق بأكملها؟
تستطيع منشآت تخزين الغاز الأوروبية تحت الأرض استيعاب ما يزيد قليلا على 102 مليار متر مكعب. وفي فصل شتاء عادي يمكن للسحب منها أن يغطي ما يصل إلى 30 في المئة من الاستهلاك. وهذا ليس احتياطيا يسمح للاتحاد الأوروبي بتجاوز موسم التدفئة كاملا من دون واردات. فالمخزونات مجرد حاجز يمتص الارتفاع الموسمي في الطلب.
لكن هذا الحاجز أصبح ضعيفا بصورة غير معتادة.
في الأول من أبريل، مع بداية الموسم الصيفي لسوق الغاز الأوروبية، لم تتجاوز نسبة الامتلاء نحو 28 في المئة، أي ما يقارب 29 مليار متر مكعب. وكان السبب هو شتاء 2025–2026 البارد، الذي استهلكت خلاله أوروبا كميات كبيرة من الغاز المتراكم في المخزونات.
في الظروف الطبيعية للسوق، لم يكن ذلك ليشكل كارثة. ففي الربيع والصيف ينخفض الطلب على التدفئة، وتتراجع أسعار الغاز، فيشتريه التجار ويضخونه إلى المخازن ثم يبيعونه في الشتاء بسعر أعلى.
لكن هذه الآلية تعطلت في عام 2026.
ليس ماديا، بل ماليا.
بعد اندلاع الحرب حول إيران، ارتفعت أسعار الغاز بقوة. ثم ظهر ما يعرف بحالة الانعكاس السعري، حيث يصبح سعر الغاز للتسليم القريب أعلى من أسعار العقود الخاصة بالأشهر الأبعد.
وبالنسبة إلى مالك منشأة التخزين، فإن منحنى الأسعار هذا يرسل إشارة تكاد تكون عبثية. فهو مطالب بشراء الغاز الغالي اليوم، ودفع تكاليف نقله وضخه وتخزينه وتمويله، ثم قد يضطر إلى بيعه في الشتاء بسعر أقل.
أي إن السوق تقول للمشغل حرفيا: لا تملأ المخزن.
وقدرت مؤسسة أورورا لأبحاث الطاقة في مطلع أغسطس أن الحافز الاقتصادي للضخ في المخزونات يكاد يكون معدوما. وحتى الوصول إلى مستوى 80 في المئة كان سيتطلب معدلات ضخ تقترب من الأرقام القياسية، وربما تدخلا حكوميا.
وهذه واحدة من المفارقات الأساسية في سياسة الطاقة الأوروبية: الدولة تحتاج إلى المخزونات لأسباب تتعلق بالأمن، بينما لا يجد السوق، في ظل هيكل الأسعار الحالي، جدوى اقتصادية في تكوينها.
بروكسل أعادت بالفعل صياغة القواعد: 90 في المئة رسميا و80 في المئة قد تكون النتيجة الفعلية
بعد صدمة الطاقة في عام 2022، حدد الاتحاد الأوروبي هدفا إلزاميا يتمثل في ملء مخزونات الغاز إلى مستوى 90 في المئة قبل الشتاء.
لكن أوروبا سرعان ما اكتشفت الأثر الجانبي للموعد الصارم. فإذا كان السوق يعلم أن عشرات الدول ملزمة بشراء كميات هائلة من الغاز بحلول تاريخ محدد، فإن البائعين يحصلون على أداة ضغط مثالية. فالشراء الإلزامي نفسه قادر على رفع السعر.
ولهذا جرى تخفيف القواعد في عام 2025.
وظل الهدف القانوني عند مستوى 90 في المئة، لكن بات من الممكن تحقيقه في أي وقت بين الأول من أكتوبر والأول من ديسمبر. كما يسمح، في الظروف الصعبة، بانحراف قدره عشر نقاط مئوية، وإذا استمرت الأوضاع غير المواتية يمكن للمفوضية الأوروبية السماح بمرونة إضافية تصل إلى خمس نقاط مئوية أخرى.
المغزى الاقتصادي واضح: بروكسل تحاول منع أمن الطاقة من التحول إلى هدية مضمونة للتجار.
لكن وضع أغسطس يكشف حدود هذا النهج.
فقد حذرت وكالة الاتحاد الأوروبي لتعاون منظمي الطاقة منذ يوليو من أن بلوغ نسبة 90 في المئة سيجبر أوروبا على زيادة وارداتها من الغاز الطبيعي المسال بنحو 13 في المئة مقارنة بمستوى عام 2025. أما إذا ظلت الواردات عند أحجام العام الماضي، فإن مستوى يقارب 80 في المئة يبدو أكثر واقعية.
ومع بداية أغسطس، أصبحت توقعات السوق أكثر حذرا. فقد أشارت التقديرات التحليلية التي جمعتها رويترز إلى أن ذروة المخزونات قبل الشتاء قد لا تتجاوز 67 إلى 76 في المئة.
وهذا لم يعد مجرد انحراف تقني عن الرقم الجذاب الذي حددته بروكسل.
إنه تقليص للوسادة الاستراتيجية بعشرات المليارات من الأمتار المكعبة.
ضربة واحدة إلى رأس لفان غيرت السوق العالمية لسنوات
المشكلة الثانية لأوروبا تقع على بعد نحو خمسة آلاف كيلومتر من بروكسل، في قطر.
تعد رأس لفان أكبر مركز في العالم لإنتاج الغاز الطبيعي المسال. وبعد الضربات الإيرانية في مارس، تعرض خطان من أصل أربعة عشر خطا للإسالة ومنشأة لتحويل الغاز إلى سوائل لأضرار. وقال سعد الكعبي، الرئيس التنفيذي لقطر للطاقة ووزير الدولة لشؤون الطاقة، إن نحو 12.8 مليون طن من الطاقة الإنتاجية السنوية للغاز الطبيعي المسال خرجت من الخدمة، أي ما يعادل نحو 17 في المئة من القدرة التصديرية للبلاد.
وتقدر الفترة اللازمة لإصلاح الخطوط المتضررة بما بين ثلاث وخمس سنوات. وقدرت خسائر الإيرادات السنوية بنحو 20 مليار دولار. كما تضررت قدرات تصدير المكثفات والغاز البترولي المسال والهيليوم ومنتجات أخرى.
وهذا مهم لسببين.
الأول واضح: السوق العالمية فقدت حجما كبيرا من المعروض.
أما الثاني فأهم بكثير: الضربة أصابت منتجا كان يفترض أن يصبح أحد المصادر الرئيسية للفائض المستقبلي من الغاز الطبيعي المسال.
قبل الحرب، كان السوق يتوقع توسعا ضخما في مشروع حقل الشمال، بالتوازي مع زيادة القدرات الأميركية وظهور إمدادات قطرية جديدة. وكانت الموجة المتوقعة من الغاز الطبيعي المسال الجديد هي التي صنعت توقعات انخفاض أسعار الغاز في النصف الثاني من عام 2026 وما بعده.
أما الآن، فتقدر وكالة الطاقة الدولية إجمالي خسائر الإمدادات المحتملة من الغاز الطبيعي المسال خلال الفترة من 2026 إلى 2030 بسبب صراع الشرق الأوسط بنحو 140 مليار متر مكعب مقارنة بالمسار الذي كان متوقعا سابقا. وسيتركز التأثير الأكبر في عامي 2026 و2027.
بعبارة أخرى، لا تواجه أوروبا نقص اليوم فقط.
لقد دمرت الحرب جزئيا فائض الغاز المستقبلي الذي كان السوق يعول عليه بوصفه العلاج المنتظر لارتفاع الأسعار.
هرمز أهم من قطر: أوروبا تنافس آسيا على الناقلة نفسها
هناك مفارقة أخرى.
فأوروبا نفسها لم تكن المشتري الرئيسي للغاز الطبيعي المسال القطري. ففي الربع الأول من عام 2026، لم تمثل قطر سوى 6.6 في المئة من واردات أوروبا من الغاز الطبيعي المسال. وخلال الشتاء السابق، شكلت الكميات القطرية نحو 7 في المئة من واردات الاتحاد الأوروبي من الغاز الطبيعي المسال، ونحو 4 في المئة فقط من إجمالي وارداته من الغاز الطبيعي.
فلماذا أثرت الحرب في أوروبا بهذه القوة؟
لأن سوق الغاز عالمية.
قبل الحرب، كان ما يقرب من 20 في المئة من الإمدادات العالمية من الغاز الطبيعي المسال يمر عبر مضيق هرمز. ولا تملك قطر والإمارات العربية المتحدة بديلا كاملا لهذا المسار. وتقدر وكالة الطاقة الدولية حجم التدفقات التي يمكن أن تتعرض للحصار بأكثر من 300 مليون متر مكعب يوميا. وهذا يعادل نحو ضعف متوسط تدفقات الغاز عبر خط نورد ستريم في عام 2021.
وكان نحو 90 في المئة من الغاز الطبيعي المسال الذي عبر هرمز في عام 2025 يتجه إلى آسيا.
ولهذا فإن النقص المباشر في أوروبا ليس سوى نصف القصة.
فعندما تفقد الصين واليابان وكوريا الجنوبية والهند وغيرها من المستهلكين الآسيويين الشحنات القطرية، تتجه إلى السوق بحثا عن الغاز الطبيعي المسال الأميركي والأفريقي والأسترالي.
أي الغاز نفسه الذي تحتاج إليه أوروبا لملء مخزوناتها.
بين مارس ويونيو، انخفضت إمدادات الغاز الطبيعي المسال من قطر والإمارات العربية المتحدة بنحو 35 مليار متر مكعب على أساس سنوي. وتمكن المنتجون خارج الخليج من زيادة الإنتاج بنحو 27 مليار متر مكعب وتعويض قرابة ثلاثة أرباع الخسارة. لكن حتى ذلك لم يكن كافيا، إذ انخفض الإنتاج العالمي من الغاز الطبيعي المسال خلال هذه الفترة بنحو 4 في المئة.
هكذا يتشكل نوع جديد من التبعية الأوروبية.
اسمه ليس غازبروم.
اسمه السعر العالمي لآخر ناقلة غاز طبيعي مسال متاحة في السوق.
لماذا يتحمل النفط الحرب بصورة أفضل من الغاز؟
تتفاعل أسواق النفط والغاز مع أزمة الشرق الأوسط بطرق مختلفة جذريا.
فالنفط يستند إلى منظومة متطورة من الاحتياطيات الاستراتيجية. وبإمكان الدول ضخ مئات الملايين من البراميل إلى السوق لتعويض اضطرابات الإمدادات مؤقتا.
ولا يوجد للغاز الطبيعي المسال احتياطي عالمي مماثل.
تخزين الغاز أكثر تعقيدا. والبنية التحتية مرتبطة بمحطات محددة. وإنتاج الغاز الطبيعي المسال يحتاج إلى مصانع ضخمة لا يمكن إنشاؤها خلال بضعة أشهر. كما أن أسطول الناقلات محدود. وإعادة توجيه الشحنات تزيد المسافات وتكاليف النقل ومدة التسليم.
ولهذا يمكن امتصاص صدمة النفط جزئيا بواسطة المخزونات، بينما تحول سوق الغاز نقصا ماديا لا يتجاوز بضع نقاط مئوية من الإمدادات إلى حركة حادة في الأسعار بسرعة أكبر.
وكانت وكالة الطاقة الدولية تتوقع أن تضيف المشاريع الجديدة في أميركا الشمالية وأفريقيا وأستراليا خلال عام 2026 ما يقارب 50 مليار متر مكعب من الغاز الطبيعي المسال، وأن توفر المنشآت القائمة أكثر من 10 مليارات متر مكعب إضافية. لكن هذه الكميات لم تعد مطلوبة لخلق الفائض المتوقع، بل لسد الفجوة التي أحدثها صراع الشرق الأوسط.
وهذا تحول جوهري.
قبل الحرب، كان يفترض أن يكون عام 2026 بداية مرحلة من الانفراج.
لكنه تحول بدلا من ذلك إلى عام بالكاد تستطيع فيه الإمدادات الإضافية تعويض ما دمرته الحرب.
أميركا أنقذت أوروبا من روسيا وحصلت على أداة نفوذ هائلة
كانت الولايات المتحدة أكبر المستفيدين من إعادة تشكيل منظومة الطاقة الأوروبية.
في عام 2021، كان الغاز الطبيعي المسال الأميركي مجرد واحد من مصادر الواردات الأوروبية. وبحلول الربع الأول من عام 2026، أصبحت الولايات المتحدة توفر 57.4 في المئة من إجمالي الغاز الطبيعي المسال الذي يستورده الاتحاد الأوروبي. ووفقا لوكالة الاتحاد الأوروبي لتعاون منظمي الطاقة، أصبحت الإمدادات الأميركية بالفعل عنصرا محوريا في ميزان الغاز الأوروبي.
ولا يعني ذلك أن واشنطن تستطيع استخدام الغاز الطبيعي المسال بالطريقة نفسها التي استخدمت بها موسكو التبعية لخطوط الأنابيب. فالسوق الأميركية منظمة بصورة مختلفة: شركات خاصة توفر الإمدادات، وكثير من العقود يتمتع بهيكل مرن، والتجارة تستند إلى إشارات الأسعار التجارية.
لكن الأثر الجيوسياسي يظل هائلا.
فأمن الطاقة الأوروبي أصبح مرتبطا بسياسة التصدير الأميركية، وبناء محطات جديدة، والسعر الداخلي للغاز عند مركز هنري هب، وتوافر خطوط الأنابيب التي تنقل الغاز إلى مصانع التصدير، والطقس في خليج المكسيك، بل وحتى قرارات الإدارة الأميركية المتعلقة بالسماح بزيادة القدرات التصديرية.
وبعد اندلاع أزمة الشرق الأوسط، سمحت واشنطن بالفعل لمحطة بلاكمينز للغاز الطبيعي المسال بزيادة قدرتها التصديرية بنحو 4.6 مليار متر مكعب سنويا، ولمحطة إلبا آيلاند بزيادة قدرها نحو 0.8 مليار متر مكعب.
وهكذا أصبح الرئيس الأميركي ترامب، في الوقت نفسه، طرفا في الحرب التي أحدثت صدمة الطاقة، وزعيم الدولة التي يصعب على أوروبا بشدة تخفيف تداعيات تلك الصدمة من دون إمداداتها الإضافية.
وفي جيوسياسة الطاقة، نادرا ما تكون مثل هذه المفارقات تفاصيل عرضية. فهي تصنع القدرة التفاوضية.
روسيا خسرت السوق الأوروبية لكنها حصلت على رواية دعائية مثالية
تنظر موسكو إلى ما يحدث بوصفه تأكيدا للمقولة التي يكررها الكرملين منذ عام 2022، ومفادها أن تخلي أوروبا عن الغاز الروسي سيؤدي، بحسب الرواية الروسية، حتما إلى طاقة مرتفعة الكلفة وفقدان القدرة التنافسية الصناعية.
واستند كيريل دميترييف، رئيس صندوق الاستثمار المباشر الروسي والممثل الخاص للرئيس الروسي لشؤون التعاون الاستثماري والاقتصادي مع الدول الأجنبية، إلى بيانات أغسطس المتعلقة بالمخزونات، محذرا من خطر اندلاع أزمة طاقة أوروبية جديدة ومحملا الاتحاد الأوروبي نفسه المسؤولية عنها.
وبالنسبة إلى السياسة الإعلامية الروسية، تكاد هذه الصورة تكون مثالية.
لكن العلاقة السببية الاقتصادية أكثر تعقيدا.
روسيا ليست السبب المباشر للقفزة الحالية. فقد تمثلت العوامل الرئيسية في الحرب حول إيران، والإغلاق الفعلي لمضيق هرمز، والأضرار التي أصابت البنية التحتية القطرية، والمنافسة على الغاز الطبيعي المسال، والظواهر المناخية غير الاعتيادية.
بل إن البنية التحتية الأوروبية اليوم أكثر قدرة على الصمود بصورة موضوعية مما كانت عليه قبل أربع سنوات.
لكن موسكو تملك حجة جدية واحدة: التخلي عن الغاز الروسي المنقول عبر الأنابيب رفع بالفعل حساسية أوروبا تجاه الأسعار العالمية للغاز الطبيعي المسال.
وهناك مفارقة أخرى غير مريحة بالنسبة إلى بروكسل.
خلال الأشهر الخمسة الأولى من عام 2026، ارتفعت واردات الاتحاد الأوروبي من الغاز الروسي المنقول عبر الأنابيب بنسبة 7 في المئة على أساس سنوي، بينما زادت وارداته من الغاز الطبيعي المسال الروسي بنسبة 11 في المئة. وبعد دخول المرحلة الأولى من القيود حيز التنفيذ، تسارعت وتيرة استيراد الغاز الطبيعي المسال الروسي بموجب العقود طويلة الأجل المسموح بها. وتربط وكالة الاتحاد الأوروبي لتعاون منظمي الطاقة ذلك، من بين عوامل أخرى، بالحاجة إلى تعويض الاختفاء شبه الكامل للكميات القطرية.
وفي الوقت نفسه، يعتزم الاتحاد الأوروبي وقف استيراد الغاز الطبيعي المسال الروسي بالكامل بحلول نهاية عام 2026، ثم إنهاء ما تبقى من إمدادات الغاز عبر الأنابيب في مرحلة لاحقة، ضمن الخطة الأوروبية المعتمدة لإعادة هيكلة أمن الطاقة وتقليص الاعتماد على روسيا.
وهكذا تنشأ تركيبة تكاد تكون سريالية: أوروبا تستخدم مؤقتا كميات إضافية من الغاز الروسي لتخفيف أزمة تسبب فيها فقدان كميات الغاز القطري، بينما تغلق في الوقت نفسه، من الناحية القانونية، المصدر الروسي أمام نفسها.
من الناحية السياسية، يمكن فهم منطق بروكسل.
أما من زاوية ميزان الغاز في فصل الشتاء، فإن هذه السياسة تقلص عدد الخيارات الاحتياطية في اللحظة التي تكون فيها السوق أشد اضطرابا.
اتضح أن الحر لا يقل خطورة عن البرد
هناك عامل آخر يقوض النموذج الموسمي القديم.
لطالما ارتبط الغاز تقليديا بالتدفئة الشتوية. لكن في صيف عام 2026 أصبحت موجات الحر نفسها مصدرا لطلب إضافي على الغاز.
خلال موجة الحر في أغسطس، واجهت محطات الطاقة النووية الفرنسية قيودا بسبب ارتفاع درجات الحرارة وانخفاض مناسيب المياه في الأنهار. وقدرت القدرة التي يمكن أن تخرج من الخدمة بما يصل إلى 7.3 غيغاواط.
وفي الوقت نفسه، كان إنتاج طاقة الرياح في ألمانيا خلال بعض الفترات أقل بنحو 60 في المئة من المعدل الموسمي. واضطرت محطات توليد الكهرباء بالغاز إلى تعويض جزء من هذا النقص. وارتفعت أسعار الكهرباء لليوم التالي في فرنسا وألمانيا إلى نحو 140 يورو لكل ميغاواط ساعة وما فوق.
وهذه نقطة جوهرية.
إن نمو طاقة الشمس والرياح يخفض متوسط استهلاك الغاز على مدار العام. وتتوقع وكالة الطاقة الدولية تراجع الطلب الأوروبي على الغاز الطبيعي بأكثر من 2 في المئة خلال عام 2026.
لكن انخفاض متوسط الاستهلاك لا يعني بالضرورة انخفاض سعر الغاز في اللحظة الحرجة.
فإذا غابت الرياح لعدة أيام متتالية، وتراجعت الطاقة الكهرومائية، واضطرت المحطات النووية إلى خفض قدرتها، ورفعت موجة الحر استهلاك أجهزة التكييف، تصبح محطات الغاز تحديدا المصدر الذي يوازن المنظومة.
قد تتراجع حصة الغاز في مزيج الطاقة، لكنه يظل الوقود الذي يحدد سعر آخر ميغاواط ساعة يحتاج إليه النظام.
وهذه واحدة من أكثر سمات تحول الطاقة الأوروبي إزعاجا: الحاجة إلى الغاز تتراجع بوتيرة أسرع من تراجع اعتماد سعر الكهرباء عليه.
الصناعة قد تخسر الأزمة قبل أن تبدأ المنازل بالشعور بالبرد
الخطأ الأساسي في مناقشة شتاء 2026–2027 هو اختزال المشكلة في سؤال واحد: هل سيكون هناك ما يكفي من الغاز لتدفئة المنازل؟
في السيناريو الأساسي، سيكون الجواب على الأرجح نعم.
فأوروبا تمتلك عددا أكبر من محطات الغاز الطبيعي المسال، وشبكات غاز أكثر ترابطا، وتستهلك كميات أقل بكثير من الغاز مقارنة بما قبل أزمة عام 2022، كما تمتلك منظومة إمدادات أكثر تنوعا بكثير.
لكن أزمة الطاقة لا تبدأ بالضرورة بأنابيب فارغة.
يمكن أن تبدأ بالسعر.
بعد اندلاع حرب الشرق الأوسط، دفعت صدمة الطاقة التضخم في منطقة اليورو إلى الارتفاع بالفعل. ففي مايو وصل إلى 3.2 في المئة، وربط البنك المركزي الأوروبي بصورة مباشرة تسارع المؤشر العام بزيادة تكلفة الطاقة.
بالنسبة إلى الأسرة، يعد الغاز بسعر 60 يورو أمرا مؤلما.
أما بالنسبة إلى إنتاج الأمونيا والأسمدة والزجاج والسيراميك والصلب والمنتجات الكيميائية وبعض قطاعات المعادن غير الحديدية، فقد يغير هذا السعر كامل اقتصاد المؤسسة.
حتى قبل الحرب الحالية، كانت المجموعات الصناعية الأوروبية تحذر من أن تكلفة الطاقة في الاتحاد الأوروبي تتجاوز بأكثر من الضعف المستويات التي يواجهها كثير من المنافسين في الولايات المتحدة والصين. وربطت شركات كبرى في قطاعات الكيميائيات والصلب ومواد البناء ارتفاع أسعار الطاقة بتحويل الاستثمارات إلى الخارج وتراجع القدرة التنافسية للصناعة الأوروبية.
فالغاز ليس وقودا فقط، بل مادة أولية أساسية للصناعة الكيميائية.
وقد سجلت وكالة الطاقة الدولية بالفعل انتقال صدمة الغاز في الشرق الأوسط إلى سوق الأسمدة النيتروجينية. فارتفاع تكلفة الغاز يخفض معدلات تشغيل منتجي الأمونيا واليوريا في أوروبا وآسيا، في حين تضيف اضطرابات الإمدادات من دول الخليج ضغطا سعريا إضافيا.
وهكذا تتحول أزمة الطاقة إلى أزمة غذاء.
يرتفع سعر الغاز أولا.
ثم ترتفع أسعار الأسمدة.
ثم ترتفع أسعار المنتجات الزراعية.
وبعد ذلك يعود الضغط إلى التضخم الاستهلاكي.
شتاء 2026–2027: من استقرار مرتفع التكلفة إلى أزمة حقيقية
لا تمتلك أوروبا سيناريو واحدا للشتاء. هناك عدة مسارات محتملة، والفارق بينها تحدده حرفيا مجموعة صغيرة من المتغيرات.
السيناريو الأول هو السيناريو القابل للإدارة.
يعود مضيق هرمز تدريجيا إلى العمل الطبيعي، وتستأنف الإمدادات من القدرات غير المتضررة في قطر والإمارات العربية المتحدة، ويبقى التصدير الأميركي مرتفعا، ويأتي الشتاء معتدلا أو دافئا.
في هذه الحالة، قد يكون مستوى تخزين يتراوح بين 70 و80 في المئة كافيا. ستدفع أوروبا أكثر مما كانت تتوقعه في الشتاء الماضي، لكن أزمة مادية في الإمدادات لن تحدث.
السيناريو الثاني هو الشتاء المكلف.
يعمل مضيق هرمز جزئيا فقط، ويستمر تعافي الصادرات القطرية ببطء، ويأتي الطقس أبرد من المعتاد.
وقدرت مؤسسة إنرجي أسبكتس النطاق المرجح لأسعار الغاز في الشتاء، في حال عودة السوق تدريجيا إلى الاستقرار، بنحو 60 إلى 80 يورو لكل ميغاواط ساعة.
هذا ليس عام 2022، حين تجاوزت الأسعار لفترات قصيرة 300 يورو.
لكن بقاء أسعار الغاز عند 70 إلى 80 يورو لعدة أشهر قد يكون أكثر خطورة على الصناعة الأوروبية من قفزة هلعية قصيرة. فالقرارات الاستثمارية لا تتخذ استنادا إلى أعلى سعر في يوم واحد، بل إلى التكلفة المتوقعة للطاقة على مدى سنوات.
السيناريو الثالث هو سيناريو الضغط الحاد.
تظل الإمدادات القطرية محدودة بشدة، ولا يعود هرمز إلى العمل الطبيعي، ويكون الشتاء باردا.
في ظل هذا المزيج، تسمح التقديرات النموذجية بمتوسط سعر للغاز يبلغ نحو 110 يورو لكل ميغاواط ساعة بين نوفمبر ومارس، مع هبوط المخزونات إلى نحو 10 في المئة بنهاية الشتاء.
وعندها لن يعود الحديث عن مجرد ارتفاع أسعار، بل عن خفض الطلب الصناعي، ودعم حكومي، ومشتريات طارئة من جانب الدول، وضغوط سياسية على الحكومات.
السيناريو الرابع هو الأزمة المتسلسلة.
وهذا السيناريو لا يحتاج إلى حدث ضخم واحد.
يكفي وقوع عدة أحداث متوسطة في الوقت نفسه.
إعصار يقيد صادرات الغاز الطبيعي المسال الأميركية. حقل نرويجي يتوقف بسبب صيانة غير مخطط لها. أوروبا تدخل فترة طويلة من الطقس البارد والغائم والخالي من الرياح. يقع حادث جديد في بنية الغاز التحتية. تتراجع الإمدادات الروسية بوتيرة أسرع من المتوقع. وترفع آسيا السعر الذي تعرضه على الشحنات الحرة.
كل عنصر من هذه العناصر يمكن تحمله منفردا.
لكن تزامنها قادر على تحويل السوق إلى حالة من الذعر.
وهنا تكمن المخاطرة الأساسية للشتاء: ليست في عجز واحد يمكن التنبؤ به، بل في تزامن عدة صدمات مستقلة.
لماذا لم تعد أوروبا مع ذلك إلى عام 2022؟
المقارنات الهلعية مع عام 2022 مريحة سياسيا، لكنها غير دقيقة اقتصاديا.
في ذلك الوقت، كانت أوروبا تعتمد بنيويا على تدفقات ضخمة من الغاز الروسي عبر الأنابيب، وكانت تبني بصورة شبه فورية بديلا لمنظومة إمداد تنهار أمامها.
اليوم أصبح هذا البديل موجودا.
محطات الغاز الطبيعي المسال بنيت. والروابط بين الشبكات توسعت. واتجاه تدفقات الغاز داخل الاتحاد الأوروبي تغير. والواردات تنوعت. والاستهلاك انخفض. وإنتاج طاقة الرياح والطاقة الشمسية ارتفع بصورة كبيرة.
وفي 13 أغسطس، لفتت رويترز الانتباه إلى اتجاه هيكلي آخر: إجمالي إنتاج أوروبا من طاقة الرياح والطاقة الشمسية في عام 2026 أصبح يتجاوز إنتاج الكهرباء بالغاز بوتيرة متزايدة، وهو ما يقلص مدة الفترات التي يستخدم فيها الغاز بكثافة في قطاع الكهرباء. وقد اقتربت القدرة المركبة الأوروبية لطاقة الرياح والشمس من 750 غيغاواط.
ولهذا فإن احتمال تكرار انهيار مادي بحجم أسوأ المخاوف التي سادت عام 2022 أصبح أقل.
لكن المنظومة الجديدة خلقت عيبا مختلفا.
الاعتماد القديم كان مركزا وواضحا.
أما الاعتماد الجديد فهو موزع، ولذلك يبدو نفسيا أقل وضوحا.
أوروبا تعتمد على النرويج.
وعلى الغاز الطبيعي المسال الأميركي.
وعلى منظومة الشحن العالمية.
وعلى مضيق هرمز.
وعلى الطلب الآسيوي.
وعلى استقرار إنتاج الكهرباء النووية.
وعلى الرياح.
وعلى درجات الحرارة.
وعلى حالة عشرات منشآت التصدير.
وعلى قدرة السوق على ضمان ملء المخزونات حتى عندما لا يكون ذلك مجديا تجاريا.
الخطأ الأساسي لأوروبا: اعتبار استقلال الطاقة مجرد استبدال للمورد
غالبا ما يقوم الجدل حول الغاز الروسي على خيار زائف.
من جهة، يطرح رأي مفاده أن أوروبا ارتكبت انتحارا اقتصاديا عندما تخلت عن الوقود الروسي الرخيص.
ومن جهة أخرى، يقال إن مجرد استبدال الغاز الروسي بالغاز الطبيعي المسال الأميركي والقطري يكفي لاختفاء مشكلة الاعتماد.
كلا الطرحين مفرط في التبسيط.
فالعودة إلى النموذج السابق كانت ستعني إعادة بناء اعتماد استراتيجي على مورد واحد سبق أن أظهر قدرته على تحويل الطاقة إلى أداة من أدوات السياسة الكبرى.
لكن استبدال هذا النموذج بواردات الغاز الطبيعي المسال لا يصنع سيادة في مجال الطاقة.
إنه يصنع سوقا أكثر تنافسية ومرونة، لكنها في الوقت نفسه أعلى تكلفة وأكثر حساسية للأزمات العالمية.
ولا يحدد ثمن الاستقلال الحقيقي بجنسية جزيء الغاز.
بل يحدد بمدى قدرة الاقتصاد على الاستغناء عنه في اللحظة الحرجة.
ولهذا فإن الرد الأوروبي الأساسي على الأزمة لا يكمن فقط في العقود الجديدة مع الولايات المتحدة أو قطر أو الجزائر أو النرويج.
بل يكمن في شبكات الكهرباء، وتخزين الطاقة، والتوليد النووي، وتحديث أنظمة التدفئة، ورفع كفاءة استخدام الطاقة في الصناعة، والعقود طويلة الأجل، وآليات الاحتياط، وفي تصميم سوق كهرباء لا يسمح لعدد محدود من محطات الغاز مرتفعة التكلفة بأن يحدد تلقائيا سعر الكهرباء للمنظومة بأكملها.
كشفت الحرب حول إيران حقيقة اعتقدت أوروبا مبكرا أكثر من اللازم أنها حسمتها.
لقد جرى بالفعل تقليص الاعتماد على الغاز الروسي بصورة حادة.
أما اعتماد أوروبا على الغاز نفسه فلم يتراجع بالقدر ذاته.
لقد أصبح عالميا فحسب.
ولهذا فإن السؤال الأساسي لشتاء 2026–2027 لم يعد: هل تستطيع روسيا قطع الغاز عن أوروبا؟
لقد وجدت أوروبا إلى حد كبير إجابة عن هذا السؤال.
أما السؤال الجديد فأكثر تعقيدا بكثير: كم ستكون أوروبا مستعدة لدفعه مقابل الغاز إذا بدأت ألمانيا والصين واليابان وكوريا الجنوبية في التنافس في الوقت نفسه على الناقلة ذاتها، وكان الطريق من المنتج إلى المشتري يمر عبر منطقة حرب؟
إذا كان الشتاء معتدلا، فمن المرجح أن تعلن أوروبا مرة أخرى نجاح عملية إعادة هيكلة منظومة الطاقة.
أما إذا كان باردا، وخاليا من الرياح، وتزامن مع صدمة خارجية جديدة، فستظهر حقيقة غير مريحة: القارة بنت عددا كافيا من المحطات لاستقبال الغاز، لكنها لم تبن بعد منظومة تضمن أن يكون هذا الغاز متاحا بسعر يسمح للصناعة الأوروبية بالبقاء قادرة على المنافسة.
وهذه مسألة أخطر بكثير من نسبة امتلاء المخزونات.
في عام 2022، كانت أوروبا تخشى أن تبقى بلا غاز. أما في عام 2026، فالمخاطرة الأساسية مختلفة: الغاز سيكون موجودا، لكن ثمنه قد يصبح مدمرا اقتصاديا.